2023年上半年,一季度国内经济呈现强劲的复苏态势,然而内生动力不足和总需求不足的双重挑战导致二季度经济增长动能逐渐减弱。宏观数据来看,上半年全国GDP同比增速5.5%,其中二季度GDP同比增速6.3%。投资方面,上半年全国固定资产投资(不含农户)为243113亿元,同比增长3.8%,反映出投资仍具备韧性。三大分项中,基建、制造业边际改善,地产持续转弱。具体来看,基建方面,估算6月新、旧口径基建两年复合增速分别回升至7.3%、12.3%,交运、水利、电力三大类两年复合增速均有改善;制造业方面,估算6月制造业投资两年复合增速回升至7.9%;地产方面,估算地产投资两年复合增速回落至-10%,新开工、竣工两年复合增速均走低。消费方面,上半年社会消费品零售总额227588亿元,同比增长8.2%。其中,除汽车以外的消费品零售额205178亿元,增长8.3%,6月必需消费、可选消费两年复合增速双双回升。出口方面,6月中国出口增速(以美元计价)同比-12.4%,较前值下滑4.9个百分点,前期积压订单影响消除后,贸易表现逐步回归季节性规律。
国内市场上半年各指数先扬后抑,上证指数、沪深300、创业板指涨跌幅分别为3.65%、-0.75%、-5.61%。行业表现方面,中信一级行业指数涨跌幅居前5位的依次为通信、传媒、计算机、家电、机械,涨跌幅分别为45.41%、43.43%、32.27%、17.42%、12.97%。下跌方面,消费者服务、房地产、综合、农林牧渔、建材跌幅居前,涨跌幅分别为-27.92%、-14.07%、-11.77%、-9.21%、-8.98%。
本基金继续看好长期持有的三大板块,包括科技、新能源、医药,尤其是科技板块呈现出较多的积极信号,供给方面可以看到若干板块开始涨价、稼动率提升、库存持续去化、价格联盟等基本面向上的变化,需求方面涌现出例如AI、机器人等创新因素的强驱动力。医药板块因各种利空因素影响,短期下跌动能较大。中长期维度仍然看好板块发展,关注超跌但拥有较好商业模式且具备核心竞争力的龙头企业。新能源方向不宜过于悲观,看好中长期的确定性,股价已经较多反映负面因素,优选估值低且业绩好的方向。