感谢大家点进这篇文章~我是专注短端债券品种价值发现的基金经理蒋文玲。

本周全国两会的召开，成为市场热议话题。很多小伙伴好奇，两会后债市会怎么走？现在买长债还是短债比较好？今天，我就来跟大家聊聊我的看法~

先说说今年以来债市的表现。今年初债券市场仍然维持了强势，呈现出了长短端利率交替回落的状态，收益率不断创下新低，其中30年国债的表现明显更强。

而后受到权益市场反弹的影响，10年期国债收益率下行的势头一度受阻。但春节后央行政策态度有所转向，资金面整体维持均衡偏松状态，使得中短端利率出现了明显的下行。而在货币政策整体转松的背景下，2月LPR的调降强化了广谱利率下行的预期，短端利率的回落也进一步打开了长端利率下行的空间。

说到这，我们再回到开头的问题：债市后市会如何走？当下如何配置？

我们认为，尽管近期央行政策趋松，但是短端利率已在很大程度上定价了对后续资金面转松的预期，1年期国债利率已接近2023年8月的低点，但当前资金面的宽松程度仍远不如当时。尽管3月资金面难有大的波动，短端利率或有望维持低位震荡的状态，但如果缺乏MLF降息的落地，其继续下行的空间可能受到限制。

另外，经济短期存在边际改善的动力，尤其是前期狭义财政推进力度持续偏缓。如果后续相关建设逐步推进，会对经济带来提振。且两会后若经济边际修复叠加政策预期变化，债券市场出现阶段性调整的可能不能排除。

因此，站在当前时点，对于债市的策略，当下或可考虑止盈部分长债超长债，适当控制久期，同时考虑配置部分中短端品种，后续再根据市场情况灵活调整，等待更好的交易时点。

当然，我也一直跟大家说，希望大家能够稍微拉长时间看待债市，像$华宝宝通30天持有期短债A(OTCFUND|017100)$$华宝宝通30天持有期短债C(OTCFUND|017101)$这样主投短期限债券、不投资股票的短债基金，具有较强的流动性和低波动的风险收益特征，长期走势是相对稳健的。

今天就跟大家说到这，欢迎大家关注我的账号，以便第一时间收到更新资讯。小伙伴们有任何问题，也欢迎在评论区留言，我们下期见~

观点更新时间：2024.3.7

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数据来源：Wind。

注：基金管理人判定的华宝宝通30天持有期风险等级为R2-中低风险，适宜稳健型（C2）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。基金经理观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成任何投资建议或保证。

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