#为金秋加点债#
国内方面，从国庆前后数据观察，经济底总体较薄，增量政策效果并不尽如预期。PMI虽整体好转，但从总量到结构都还有诸多问题。因为走出疫情，宏观交易重心在于地产资产负债表修复进展。目前观察一线城市同比修复斜率趋缓，二线城市同比增速明显回落。国际方面，现阶段，虽然巴以冲突阶段性缓和了美元美债进一步走高的压力，但是从美国国内角度观察，依然是偏强的态势。美元有较大不确定性，但是美债依然有进一步走高的压力。当然最核心问题还是在于国内宏观预期走弱。5月18日人民币汇率破7以来，虽然经历两次降息和一次降准，但是资金利率波动中枢总体持平并有所走高。外部均衡压力成为制约资金面的主要原因。
中信证券最新研报表示，政治局会议后，债市一路长牛的趋势出现扭转。短期而言，政策进一步加码的可能依旧存在，债市可能依旧处于相对逆风的环境之中，不过，鉴于当前利率点位已经偏高，债市进一步调整的空间正在逐步收窄，利率可能逐步从快速上行转向高位震荡。中长期来看，预计宏观环境“弱复苏”的局面难以快速扭转，且经济复苏的进程仍需宽松货币政策助力，调整结束之后，债市的配置价值也将再度显现。
债券型基金作为资产配置的“压舱石”，在震荡市场中，可以较大程度抵御波动，帮助投资者“锁住”收益。所以，在纠结债基还能不能“上车”的小伙伴，不妨趁着这波债市回调的机会布局。