自由现金流是一个非常有趣的财务指标，许多投资者（包括我）第一眼都会将其与高股息、红利概念混为一谈，但在看完中金公司的研报后，我发现该指标居然兼有一定质量成长特征，这就非常有趣了。

一端是红利，一端是质量，等于自由现金流指标本身就是个成长-价值杠铃结构，将其用于选股天然平衡了风险收益特征。

中金公司甚至在自由现金流指标的杠铃结构上做了深挖，最终指出美股纳斯达克指数和A股红利风格指数的上涨本质都可归纳为自由现金流框架：美股上市公司面对的问题是有效供给不足及偏高的资金成本，所以他们更强调提升盈利质量；而A股上市公司面对的问题是经济转型过程中的有效需求不足，所以我们更强调盈利稳定性。

目前国内没有自由现金流策略ETF，但存在相关指数：国证自由现金流指数（980092）和华证自由现金流100指数（995218）。我刷了下编制规则，国证的更加完善。从该指数行业分布看，成份股相对均衡分布于可选消费、能源、工业、原材料四大行业。

综合基金经理路演内容和公募基金最新持仓，我大概梳理出四位自由现金流策略基金经理：汇添富温宇峰、大成李博、银华焦巍、诺安吕磊。（不构成投资意见）

温宇峰和李博没什么好说的，反正不管个人投资者熟不熟，至少行业内都认识。

银华焦巍比较有争议性，主要他老是在季报里搞反思：19年觉得估值很重要，不能买贵了；20年一手茅指数，觉得买贵了其实也无所谓，好公司最重要；22、23年跌傻了，又开始反思，觉得估值还是重要；24年彻底反思，干脆割了白酒买能源（追涨杀跌，听起来是我本人了）……

我不知道怎么评，反正至少他今年业绩还行，可能反思终于有效果了？

诺安吕磊是位新人基金经理，明面上管理公募产品还不到100天。但考虑到诺安价值增长在今年初就发生了大面积调仓，所以王创练可能在退休前就让吕磊实际管理产品了，这样算应该有8个月了。

不过我只是从持仓上拟合出吕磊是自由现金流策略，他也没什么历史业绩，我也没听过他路演，所以准确性存疑。