2023年上半年,随着中国经济逐渐走出新冠疫情的阴霾,各行各业逐渐开启了修复模式,海内外投资者对资本市场的信心也得以回升,A股市场走出完美开局。但进入二季度之后,在复苏动能弱于预期的现实的影响下,投资者迅速对全年经济复苏的乐观展望进行了调整。除了受新的技术红利影响的AICG方向迎来了显著的资金关注与充分期待之外,与实体经济联动更紧密的消费、周期、制造业等纷纷回吐了部分前期涨幅,尽管如此,万得全A指数上半年仍勉力走高3.06%,打破了去年下半年以来的下行局面。
代表A股农业产业链相关公司表现的中证农业指数,上半年大幅收跌11.76%,在31个申万一级行业中几乎垫底,表现萎靡。
从细分行业来看,权重占比最高的生猪养殖链半年表现-12.37%,是导致农业指数整体表现疲弱的重要原因。行业持续亏损达6个月,养殖企业现金流压力日趋增大,部分规模企业开始优化产能,大幅主动去化时间点渐进。中长期,规模场部分放缓规模扩张计划,补栏情绪持续低迷,预计前期周期扩张带来的供给快速释放阶段将结束,周期底部位置特征明显;伴随猪肉消费持续恢复,成本随饲料下行逐步进入下行通道,仍看好未来生猪均价及板块盈利水平。
种业板块上半年收跌10.78%,亦处于交投收敛的人气涣散阶段。6月中旬以来,农业农村部和中国气象局联合发布早稻“雨洗禾花”风险预警,同时农业农村部派出专家组指导南方早稻主产省积极应对暴雨高温。由于今年全球厄尔尼诺现象加强,粮食作物产量不确定性有所上升。从政策扶持的角度,2023年是转基因玉米试点的第三年,试点范围已扩大至6个省份;转基因玉米商业化放开在即,或将带动种业行业规模扩容、格局重塑。