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发表于 2022-12-19 08:37:13 股吧网页版 发布于 广东
大浪淘沙,值得关注!

近年来,A股市场跌宕起伏,行业轮动加快,对基金经理的投资策略带来了很大的挑战,很多历史表现优异的基金也出现了比较大的回撤,但也有一些基金经理经受住了考验,在跌宕的市场中为投资人带来了不错的回报。

这其中,有部分擅长均衡配置中生代基金经理,在大浪淘沙中,依靠不错的业绩,逐步走向前台。今天就聊一位值得关注的均衡配置型基金经理——李彪

李彪,理学硕士,11年证券从业经验,先后在私募基金、期货公司和公募基金担任研究员、投资经理、基金助理,目前任鑫元基金权益投资股票投资部总经理,以及鑫元欣享灵活配置混合、鑫元安鑫回报混合、鑫元长三角混合等多只基金的基金经理,研究范围覆盖食品饮料、新能源、高端制造、原材料等领域。

以李彪任职时间最长的鑫元欣享混合A(005262)为例,iFinD数据显示,截至2022年12月15日,李彪任职期间的累计回报为65.3%,超越业绩基准60.24%,年化复合回报率为19.43%,居同类基金前8.65%,居同类基金前列。

此外,他任职一年以上的鑫元安鑫回报混合A(009395)和鑫元鑫动力混合A(012096),任职期间的回报也均在同类基金前12%。更难能可贵的是,在今年如此艰难的市场中,李彪掌舵的鑫元长三角混合A(014263),自2022年3月30日发起时,快速把握底部建仓机会,并在偏高位置适度止盈,目前累计盈利已超过24%。 


数据来源:iFinD,截至2022年12月15日


查看背后的原因,会发现的主要原因如下:

一是中观入手,抓景气行业。在中短期的行情中,景气行业能借助市场周期获得更快的发展和更高的关注度,容易取得超额收益,识别并把握景气行业,就能赢在起跑线。

李彪勤奋调研,从中观入手,通过各行业景气度的观察,把握未来的投资机会。比较典型的是2020年一二季度,他在调研江浙沪地区的白酒经销商中,发现白酒的产销数据恢复良好,预计中高端白酒已经快速复苏,于是果断增持了行业龙头企业,分享了行业的高成长。在2021年初,结合公司业绩、海外奢侈品估值和市场流动性变化,及时止盈白酒企业,打了一场漂亮的景气度投资战。他不会频繁的择时,但是当机会来临的时候,会果断出手,并提前做前瞻性的左侧布局。

李彪虽然会在行业上做研判,有所侧重,但他一方面会在市场过热时保持清醒冷静,另一方面他也不会去押注单一赛道。对于新能源、消费、军工和电子等行业,李彪都会去深入研究,并且坚持多行业分散的方式。

二是深入调研,把握龙头与黑马机会。李彪被同事们称为“调研狂人”,整日奔波在调研的路上。在调研中,李彪特别重视企业发展阶段、产业周期等调研,不仅看清企业当前怎样,还能推演企业未来的可能发展变化,避免陷入短期的市场博弈。此外,他非常看重企业的盈利质量和现金流,并以行业龙头、潜在黑马股为主要投资标的。 


数据来源:鑫元欣享混合A(005262)2022年三季报


从2022年三季报业绩看,鑫元欣享混合A的十大重仓股,均为相应行业的细分龙头或深入挖掘的潜在黑马,具有较强的护城河,可以分享对应行业景气度提升和企业市场份额提升的双重受益,也大大降低了踩雷风险。

三是适度均衡,平滑风险。李彪非常重视组合的均衡,通过行业均衡、权重均衡等降低系统性风险。例如在景气行业选择上,他并不过于集中少数行业,而是选择8-10个相关性较弱的景气行业同时配置,并对看好的行业适度提高权重。

鑫元欣享2022年三季度报中,李彪这样分析,基金继续重配了新能源、食品饮料、军工板块,适当左侧加大了医疗设备、设备零部件等跌幅较多的板块配置,适当降低了汽车零部件、光伏仓位,让基金在季度末的下跌中取得了较好的缓冲作用。

李彪认为,短期的择时非常困难,但可以慎重考虑各类风险事件,提前做趋势预判,在确定性较大时,调整基金仓位,可以降低基金波动,提升投资体验。

整体看,李彪是位覆盖面较广,注重景气度和均衡的平衡配置型基金经理,投资体系完善,市场反应敏锐,能通过景气、估值和分散等方式在较低风险的基础上实现优秀的业绩,可以在多变的市场中,把握赢利机会。

在鑫元长三角2022年三季度报中,李彪认为海外加息接近尾声,国内稳增长动能增强,看好内需、国企改革和国产化深化等相关领域,会重点投资能穿越周期、实现国际化、具备全球竞争力的企业。同时,看好未来港股的投资机会。而这些方面也在四季度得到了一定的验证。

优秀的基金经理也离不开好的平台支持。李彪所在的鑫元基金由南京银行于2013年牵头在上海组建,注册资本17亿元,南京银行持股80%,南京高科持股20%,是13家中资银行系基金中资本最雄厚基金之一。公司2022年三季度末,公募基金1089亿元,同比增长82%。目前拥投研团队平均从业8年,硕士及以上学历占比超过90%,可以为投资提供坚实支持。

近期,李彪掌舵的鑫元欣悦混合型基金(A类016902,C类016903)发行,该基金业绩基准为“沪深300指数收益率*65%+恒生指数收益率*15%+中证全债指数收益率*20%”。相对之前管理的基金,鑫元欣悦混合股票中轴更高,且能借助港股通将不超过权益市场50%的仓位投资港股,可以在市场底部阶段,通过均衡配置,把握更多的投资机会。

认同李彪投资理念和策略,能承受一定风险,可以保持关注。

风险提示:以上观点仅代表作者个人意见,不代表基金公司立场,也不构成对投资者的投资建议。

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