2015年以来的各年岁末年初行情中，从后验视角来看，各行业表现排名与其下一年业绩增速呈现较强的正相关，而与当期的业绩增速相关性较弱、甚至呈现负相关。从这个角度来看，投资者往往在年底寻找下一年景气更占优的行业提前进行布局，因此当前阶段寻找下一年强者恒强或者困境反转的方向变得尤为重要。

一方面，在行业供给经历中长期出清、监管鼓励并购重组的背景下，上市公司的龙头集中度将迎来较快的提升，“剩者为王”的逻辑有望加速演绎，龙头将更加受益于市场出清带来的竞争格局优化；另一方面，随着政策发力稳增长，后续需求侧也有望迎来弹性。龙头提升市占率后，一旦需求侧具备新的增长点，业绩弹性将会更大，有望成为基本面“强者恒强”的重要方向

随着并购重组向专业化、高质量化发展，并购重组市场呈现以下两点趋势：1）国央企重组整合提速。国央企作为竞买方的交易金额占比，由2016年的47.2%提升至今年(截至10月25日)的70.6%；2）双创、北交所并购数量占比持续提升。双创和北交所上市公司作为竞买方参与并购事件的数量占比由2010年的6.4%提升至目前的40.1%。