#天天基金调研团# 

        当下市场能做点啥？首先能够控制自己的情绪。

        控制不了市场，却能够控制自己的情绪，要么接受，要么离开市场。        

        有问离开市场到哪？有好的地方像QDII类型。高了？那还是自己的决策，做投资归根结底只能自己做出决策，并且坦然接受。埋怨市场没有任何意义，解决不了亏损，反而引起焦虑，最终破坏了心态。        

        有个稳定的心态是成功投资者必备的素质。市场多数时间都是无效的。不如配置好了，做点别的事情。        

        沪深市场小盘上涨得比较好，有几种方法前期的文章中都有写。        

      （a）微盘股的策略。        

        微盘股的策略年化收益率三四成，其中有两三成是轮动出来的。

        别看万得微盘股策略持有400只。11月份，我用了5只模拟了一下，选择市盈率0倍至100倍的最小市值的股票，平均分配仓位，来回换了两次，共换出了一成的超额收益，总仓位的超额收益是2%。        

        月度收益与万得微盘股的相仿，本月又收益了2%。如果微盘股的市值没有底限了，策略也就失效了。        

        （b）国证2000指数、北证50指数。       

        指数基金是长久不衰的。        

        投资中的多数时间是无效时间，投资中的多数公司长期也都是无效收益。通常指数收益好，是由少数公司决定的。也就是概率和高影响力。        

        经济浪潮中注定淘汰多数公司，仅有的少数公司是如何拉升指数的？概率可以低，有影响力的少数公司必不可缺。这其中有两层含义。        

        第一，低发生率的高影响力的少数公司，会成倍增长跑出来，必须要拿住了。指数每次的调仓，虽然“追涨杀跌”，但是能够拿住自动跑出来的公司，淘汰时代淘汰掉的公司。        

        第二，既然长期多数公司会变差，一味地高抛低吸也就容易把好公司换成烂公司了。所以需要做好组合。        

        对于小盘类型的公司，就是概率上能跑出来的少，但是低发生率的高影响力的公司中会有些成长空间很高的公司。可能会使我们取得好收益。        

        这就是构建组合的意义。尤其是小盘类型公司，比如罗素3000指数，四十多年来增长了七十多倍，没有跑赢纳斯达克指数，却跑赢了标普500指数。其中四成的公司失败告终，仅有7%的优异公司拉升组合，不仅抵消了失败的影响，还给指数组合贡献了主要的收益。        

        所以，投资尤其是小盘类型，不能集中押注，连创业者都不可能百分之百获胜，我们分析一些资料，为什么能够认为会获胜？        

        做好组合投资，选择投资国证2000指数是这样，北证50指数还是这样。   

        国证2000指数与中证2000指数还是有相关度的，虽然后者的市值还要小一些，但是两者收益也基本上差不多的。        

        来一份中美市值规模的比较图。        

        “专精特新”的新兴产业中会有成长空间非常巨大的公司出现，但是需要组合，国证2000指数是可以适时配置的。        

         预计国证 2000 指数 2023 年和 2024 年净利润预期同比增速分别为五成多和三成多，受到经济影响较小。低概率、高弹性的组合，可以靠指数基金来完成。          

        同样的还有北证50指数。小盘与宏观经济相关度较低，而且盈利的弹性较高。北证50指数也是新兴产业占主导地位，能够从中选中成长空间大的公司的概率更低，一旦成长起来，高影响力的弹性更高。从数据中就可以得出结论。         

        所以再来一份北交所、科创板、创业板市场的市值、PE(TTM)和利润增速比较。

        为什么北交所的市盈率非常低呢？因为会有更低的概率和更高的影响力的公司出现。  

        北交所公司市值分布较多的行业有电力设备、机械设备、基础化工等，凸显其“专精特新”属性，即设备、材料类的公司较多。        

        北交所50指数中的“专精特新”企业占比5.68%，盈利能力和创新能力较好。        

        作为战略新兴产业中的细分龙头公司，具有较大成长空间和发展潜力。              

        我们可以把这些指数基金当成一类资产配置。                 

        总之，先做资产配置，再选品种。        

        其实同类型的资产品种，虽然收益率有所差异，但是长期差异不大。要么顺势参与捕捉一下，要么长期配置，可以作为同一类型资产配置，定期不定期的平衡。

$万家国证2000ETF发起联接C(OTCFUND|016789)$ $万家国证2000ETF发起联接A(OTCFUND|016788)$ $万家北证50成份指数发起式A(OTCFUND|018120)$   

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