#贝莱德# #固收+# 在我看来，对于2023年的投资规划，能够提供绝对收益的稳健理财“固收+”基金对于健康的家庭资产 配置来说必不可少，甚至于可以说是2023年资产配置的“压舱石”，在国内的资本市场尤其如此尤其如此。具体来说，究其原因：

1、从家庭资产配置的角度看。基于标准普尔美国标准普尔公司在调研了全球十万个资产稳健增长的家庭资产配置方式，总结出的标准普尔家庭资产配置图。健康的家庭财务管理应该包括“四笔钱”：

（1）追求收益“生钱的钱”，这部分资产可以投入到高风险高收益的领域，比如房产、股票、股票基金、偏股型混合基金等等，在投资者风险承受范围内最大限度的追求收益，但是在家庭总资产中占比不宜过高，基于美国家庭财产状况的标普家庭资产配置图建议是30%，但是考虑到近十多年来国内资本市场的低回报率与高风险。在国内权益资产的比重还应该进一步降低，20%左右应该更好。

（2）预防风险“保命的钱”，主要用于意外和重疾保障等，可以通过购买重疾险和商业医疗险，以小博大，保住生活的底线，其余也要转款专用，预防突发风险，占比20%左右。

（3）短期消费“要花的钱”，这种类现金资产管理可以投入到流动性好、才能在需要用钱的时候随时支取资产，比如货币基金等，占比10%左右。

（4）稳健收益“升值的钱”，这属于对于未来有一定明确规划用途，但是短期暂时用不到的钱，比如子女的教育金、自身的养老金等。这必然是家庭资产配置中的最大头，通常占比要在50%左右，可谓是家庭资产配置的重中之重。

这笔钱有三个特点：1）要安全，因为都是有未来明确用途，必须尽可能保住本金；2）要在尽可能保本的前提下追求收益，现金安全性最高，但是却不会带来收益，保存在手里就失去了资金的时间价值，机会成本太高；3）投资期限很长，因此追求的是收益的稳定回报，否则就算不损失本金，但收益的波动很大，在需要用钱的时候正好处于收益率的波谷，这样的投资也是得不偿失的。

综上所述，对于健康的家庭资产配置来说，“升值的钱”应该是占比最高的，在国内更是如此。巴菲特曾经说过，投资的第一原则就是保住本金、第二原则就是永远不要忘了第一条。所以，期望收益也不是越多越好，就像股票基金的平均收益率是远高于债券基金，但并不是任何投资者都适合抱有股票基金的预期收益，毕竟高预期收益也就意味着高风险，只有符合自身风险承受能力和投资目的资产才是合理。

因此，考虑到安全、收益、稳健因此，对于“升值的钱”来说，最适合的就是配置债权类基金。就像即将于2月6日重磅发售的贝莱德基金“固收+”新品——贝莱德欣悦丰利债券基金（A：016711；C：016712）。拟任金牛基金经理李倩，是一位资深固收老将，拥有13年证券从业经历，其中12年债券投资经验，经历过多轮牛熊市场现实考验、风格稳健，擅长创造绝对收益。管理多只基金曾荣获1座金牛奖和2座明星基金奖，堪称是公募权益类基金经理中的佼佼者。我相信李倩经理必然能够在新基贝莱德欣悦丰利债券基金（A：016711；C：016712）中再创辉煌，正是配置“升值的钱”的理想之选。三方面的综合需求，权益类基金预期收益高但是风险大、保本存在较大的不确定性；货币类基金安全可靠但是收益较低。

2、在国内，健康的家庭资产配置需要多配置能创造绝对收益的债券基金也是由A股的特点决定的。

（1）A股投资环境的整体不景气。比如上证综指从2001年6月14日世纪之交牛市的最高点2245点，而直到2023年2月4的收盘指数只有3263.41点，相当于22年指数涨幅连50%都不到，年化收益率还不到2%，作为权益类资产，长期来看年化收益率只能算是刚跑过活期存款；换一个时间段的话，上证综指从2008年就开始要保卫3000点，现在过了14年到了3263.41点，这么算年化收益率就更低了，如果再出现下跌可能就连活期存款都跑过。

（2）再考虑到2015年以后，A股市场一方面不断扩容，上市股票数量目前已经快速突破了5000只，退市的速度远不如上市的速度。同时，新增资金的供给反而在持续下降，资金需求加大而资金供给减少，因此在可预见的将来，A股应该都很难再有普涨行情而是只有板块轮动的结构性行情。在这样的市场环境下，债券基金与权益类基金比较就如同著名的龟兔赛跑寓言，权益类基金虽然短期涨幅可能会很大、一马当先，但是大多数时候都会大幅回撤或者懈怠休息，“固收+”基金则是一步一脚印，从长期看反而可能会成为最终的胜利者。

综上所述，这样的持续窄幅震荡、缺乏长期牛市的市场环境中，家庭资产配置中选择持续获得绝对收益的“固收+”基金就十分有必要。2023年2月6日即将隆重发售的金牛基金经理李倩的新基贝莱德欣悦丰利债券基金（A：016711；C：016712）正是应对A股震荡市的抗震利器。@贝莱德基金