在连涨六个交易日、累计涨幅超过19%之后，英伟达股价在上周五冲高回落，收跌5.6%，创2023年5月31日以来的最大跌幅，单日市值缩水约1300亿美元，堪称美股历史上最大的单日市值蒸发纪录之一。

       英伟达回调之后，市场上的流量博主纷纷发声，将英伟达和2000年互联网科技泡沫中的思科类比，包括很早就高调卖出英伟达的木头姐。但笔者认为：如果说特斯拉是木头姐的“马伦哥战役”，英伟达也许就是“滑铁卢战役”。

【英伟达真的存在泡沫吗？】

       先说结论，无论是所处的科技环境、自身实力还是估值，英伟达都与当年的思科与显著不同。2000年互联网科技泡沫期间，思科的收入增长率达到了59%，而其前瞻市盈率高达138倍；如今的英伟达的前瞻市盈率仅为30倍，但其收入增长率却达到了90%。由此可见AI科技浪潮为英伟达带来了巨大的盈利增速，但其估值水平仍处于相对合理水平，远低于20年前的科网泡沫时期；过去一年多的股价上涨主要为盈利驱动而非估值。

        当前，AI基础设施建设仅仅是开始，只是构建所有AI应用程序的支柱。未来，每个超大规模企业都会构建基础设施，以便尝试在该基础设施之上构建应用程序、工具和服务。英伟达不仅仅是GPU算力芯片的提供商，更是DGX Cloud算力云服务商以及算力基础设施的行业技术制定者。

【后市怎么投？】

       市场大涨之后的技术性调整非常合理，毕竟押注英伟达的投资者获利丰厚，这成为英伟达最大的利空，而非来自公司基本面。我们要相信AI不是短期炒作而是未来十年的科技主线，算力投入已经开始，商业模型空间无限，投资眼界要远同时操作要仔细，长期来看买入持有是最好的策略。

风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。主要投资于境外证券市场的基金，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险外，还将面临汇率风险、境外证券市场风险等特殊投资风险。上述提及个股均为基金持仓股，来自基金2023年四季报，仅作展示，不做个股推荐，不代表基金未来重点持仓。定投非储蓄，可能有本金亏损的风险。

$天弘全球高端制造混合(QDII)A(OTCFUND|016664)$   $天弘纳斯达克100指数发起(QDII)A(OTCFUND|018043)$    $天弘纳斯达克100指数发起(QDII)C(OTCFUND|018044)$    $天弘中证中美互联网(QDII)A(OTCFUND|009225)$    $天弘中证中美互联网(QDII)C(OTCFUND|009226)$    #英伟达续创历史新高！继续布局美股？#