公告日期：2023-09-28

招商和惠养老目标日期 2045 五年持有 期混合型发起式基金中基金（FOF）
风险揭示书

基金管理人：招商基金管理有限公司

基金托管人：中国银行股份有限公司

尊敬的投资者：

为了使投资者更好地了解招商和惠养老目标日期 2045 五年持有期混合型发起式基金中
基金（FOF）（以下简称“本基金”）的基本情况与运作中可能面临的风险，根据有关法律法规，特对相关风险提示如下，请认真阅读。
一、本基金的基本情况

（一）投资策略

1、资产配置策略

本基金属于养老目标日期基金。本基金的资产配置策略，随着投资人生命周期的延续和投资目标日期的临近，基金的投资风格相应的从“进取”，转变为“稳健”，再转变为“保守 ”，权益类资产比例逐步下降，而非权益类资产比例逐步上升。本基金根据招商目标日期型基金下滑曲线模型进行动态资产配置，下滑曲线模型运用随机动态规划技术，对跨生命周期的投资、消费进行了优化求解，并结合国内法规约束和投资工具范围作了本土化改进。随着本基金目标日期的临近，权益类资产投资比例逐渐下降。在下滑曲线模型的基础上，进行风险预算，控制基金相对回撤，精细挑选符合本基金投资目标的标的基金，构建投资组合。

本基金在目标日期 2045 年 12 月 31 日之前（含当日），权益类资产投资比例遵从下表所
示。此处权益类资产指股票和存托凭证、股票型基金、以及最近 4 个季度末，每季度定期报告披露的股票资产占基金资产比例不低于 60%或基金合同中 约定股票投资比例不低于基金资产的 60%的混合型基金。

时间 权 益类资产投资 权 益类资产投资 权益中枢
比例上限 比例下限

基金成立日至 2023 年 12 月 31 日 80% 55% 70%

2024 年 1 月 1 日至 2025 年 12 月 31 日 78% 53% 68%

2026 年 1 月 1 日至 2027 年 12 月 31 日 76% 51% 66%

2028 年 1 月 1 日至 2029 年 12 月 31 日 74% 49% 64%

2030 年 1 月 1 日至 2031 年 12 月 31 日 71% 46% 61%

2032 年 1 月 1 日至 2033 年 12 月 31 日 68% 43% 58%

2034 年 1 月 1 日至 2035 年 12 月 31 日 65% 40% 55%

2036 年 1 月 1 日至 2037 年 12 月 31 日 60% 35% 50%

2038 年 1 月 1 日至 2039 年 12 月 31 日 53% 28% 43%

2040 年 1 月 1 日至 2041 年 12 月 31 日 45% 20% 35%

2042 年 1 月 1 日至 2043 年 12 月 31 日 37% 12% 27%

2044 年 1 月 1 日至 2045 年 12 月 31 日 30% 5% 20%

本基金的下滑曲线图如下：

2、基金投资策略

本基金主要投资于管理规范的基金管理公司所管理的业绩优良、采取稳健投资策略的基金，以充分分享证券市场成长带来的收益。

（1）构建备选基金池

本基金采用定量方法筛选出部分业绩优良的基金构成备选基金池。该模块从选股能力、择时能力、风险分散能力三个不同的角度分别对基金进行业绩评估。分别根据上述三项指标的计算结果按数值大小对所分析的基金进行排序，每只基金三项指标的排序之和为基金的综合得分。本基金将选取综合得分前 50%的基金进入基金备选池。

（2）构建核心基金池

对基金备选池中的基金，本基金进一步采用定量和定性相结合的方法，通过对基金的投资组合、市……
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