一、市场简述

债市简述

公开市场方面，央行公告称，为对冲中期借贷便利（MLF）到期和税期高峰等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，11月15日以固定利率、数量招标方式开展了9810亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。Wind数据显示，当日有122亿元逆回购到期，同时有14500亿元MLF及800亿元国库现金定存到期。

11月15日，在岸人民币对美元16:30收盘报7.2310，较上一交易日上涨99个基点，本周累计跌662个基点。人民币对美元中间价调贬26个基点报7.1992，至2023年9月11日以来最低，本周人民币对美元中间价累计调贬559个基点。美联储降息空间不断收缩，美元指数和美债收益率升势不止，人民币继续面临外部压力。

11月15日，国债期货收盘涨跌不一，30年期主力合约尾盘跳水，收跌0.06%，10年及2年期主力合约均涨0.01%，5年期主力合约跌0.02%。（数据来源：wind）

股市简述

11月15日，大盘在最后一个小时单边下跌，创业板指连续两日跌幅超过3%。盘面上，午后市场一度在中字头带领下蓄势反弹，随后早盘即有跳水迹象的券商股跌幅扩大。全天不足1000股飘红，创业板指规律K线组合遭到破坏。截至收盘，上证指数跌1.45%报3330.73点，深证成指跌2.62%，创业板指跌3.91%，本周沪指累跌3.52%，深成指跌3.7%，创业板指跌3.36%。A股全天成交1.86万亿元，环比持平。(Wind）

二、每日要闻

【国家金融监管总局：金融资产管理公司不得为金融机构规避资产质量监管提供通道】国家金融监督管理总局印发金融资产管理公司不良资产业务管理办法的通知。金融资产管理公司收购资产应严格遵循真实性、洁净性原则，通过尽职调查、评估估值程序客观合理定价，实现资产和风险的真实转移。不得为金融机构规避资产质量监管提供通道，不得为各类机构违规提供融资。（华尔街见闻）

【中国新能源车产业快速发展，外交部：彰显中国推进绿色低碳发展决心】外交部发言人林剑主持例行记者会。林剑说，中国的新能源汽车产业快速发展，产量约90%用于国内消费，这不仅反映出中国超大规模市场的潜力，也彰显了中国政府推进绿色低碳发展，为全球碳中和作出积极贡献的坚定决心。根据国际能源署的测算，要实现碳中和的目标，全球新能源汽车的销量到2030年需要达到4500万辆，中国将继续推动高质量发展和高水平的对外开放，深化新能源的产供链合作，促进技术创新和产业发展，为世界提供更多优质的绿色产品，更好地助力全球绿色发展。(澎湃新闻)

【国家统计局：实现全年经济发展目标的信心进一步增强】国家统计局发言人付凌晖：从9、10月份经济运行变化来看，特别是从10月份来看，我们进一步增强了实现全年经济发展目标的信心。这种信心来自于以下几个方面：一是经济回升势头增强。二是宏观政策效应显现。三是市场预期信心提振。

中国10月规模以上工业增加值同比增5.3%，新能源汽车增48.6%。连续第二个月反弹！中国10月社会消费品零售总额同比4.8%，以旧换新相关商品销售加快。中国1至10月城镇固定资产投资同比增长3.4%，基础设施投资近期来首次回升。中国1-10月房地产开发投资下降10.3%，新建商品房销售面积同比下降15.8%。10月70城房价：一线二手房环比13个月首次转涨，各线新房房价跌幅收窄。10月股市楼市改善幅度之大为今年来首次，消费者信心连续六个月回落后首次回升。

（华尔街见闻）

【城中村改造政策支持范围已扩大到近300个地级及以上城市】住房城乡建设部、财政部近日联合印发通知，明确城中村改造政策支持范围由最初的35个超大特大城市进一步扩大到近300个地级及以上城市。（央视新闻）

【指数产品点燃股票基金发行热潮】 Wind数据显示，截至11月13日，今年以来新成立基金974只，总发行份额接近万亿份。其中，11月新成立基金发行份额突破1000亿份，新成立股票型基金发行份额达755.80亿份，创下2015年6月以来的新高。值得注意的是，此次股票型基金发行热潮的主力军是被动指数产品。（中证报）

三、焦点看市

权益市场

前期一揽子政策效果逐步显现，本月经济供需结构显著改善。一则是供需结构迈向平衡之路，受益于“以旧换新”和房地产政策持续出台，居民消费和房地产销售市场均有显著改善，供给端地产新增投资有所降低，而竣工面积持续改善，工业增加值增速小幅回落，年初至今的经济供需分化逐步向均衡回归；二则是供给端结构持续改善，新质生产力依然占优，装备制造业和高技术制造业保持较快增长，年初以来经济转型趋势持续显著；三则是政策转向、提速带动基建增速触底回升，伴随前期项目资金的加速落地，带动基建投资完成额回升，政策“稳增长”效果显现。（wind）

债券市场

10月经济数据点评

第一，工增增速回落，10月工增非季调环比显著弱于季节性，与高频数据和生产PMI表现相悖，意味着当前生产端可能仍受需求端制约，工业生产强度有限。

第二，投资整体企稳，基建投资发力幅度略有下滑，地产投资下滑幅度重新放大，制造业投资增速持续小幅上行。

第三，地产格局延续上月，当月同比来看，10月销售跌幅继续收窄；新开工和施工降幅继续扩大；竣工降幅收窄。

第四，社零增速显著回升，主要受商品零售支撑，其中可选消费明显改善或与双十一提前和促消费政策有关，餐饮收入仍然偏弱。10月商品零售环比为2019年以来同期最高值，其中化妆品、体育娱乐用品、家用电器和音响器材增速显著回升；餐饮收入弱于季节性，略强于近两年同期。

第五，10月失业率继续下降，失业率达到相对低位，就业环境有所改善。

对于债市，10月经济数据结构性分化特征依旧明显，工增经历前期冲量后再度显著回落，消费则“接棒”冲量、强于预期。总体来看，内生需求依旧较弱，后续主要关注中央经济工作会议的预期博弈和落地情况。（wind）

 $兴华安启纯债A(OTCFUND|020211)$

$兴华安启纯债C(OTCFUND|020212)$

$兴华兴利债券A(OTCFUND|021517)$

$兴华兴利债券C(OTCFUND|021518)$

$兴华安裕利率债A(OTCFUND|016658)$

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