一、市场简述

债市简述

公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，10月9日以固定利率、数量招标方式开展了610亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。Wind数据显示，当日1965亿元逆回购到期。

10月9日，在岸人民币对美元16:30收盘报7.0673，较上一交易日跌138个基点。人民币对美元中间价报7.0568，调升141个基点。美元指数走势暂无方向性，中国股市表现对市场情绪构成部分影响，但总体来看对汇市影响不大。市场仍在等待美联储会议纪要，需要关注其中是否会有新的内容。

10月9日，国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约涨0.81%，10年期主力合约涨0.2%，5年期主力合约涨0.06%，2年期主力合约微跌0.01%。（数据来源：wind）

股市简述

周三（10月9日），大盘低开后全天低位运行，科创50相对活跃一度涨近6%，创业板指振幅较大。盘面上，午后科技股吹响反攻号角，芯片、国产软件、低空经济概念三足鼎立，创业板指跌幅收窄至2%以内。随后资金突然掉头转向，近期最强的炒股软件及金融科技板块跳水，多股回吐近20%涨幅，全天不足300股飘红，超850股跌停，截至收盘，上证指数跌6.62%报3258.86点，深证成指跌8.15%，创业板指跌10.59%，A股全天成交2.97万亿元，环比略减。短期内，受前期积压情绪集中释放，假期期间多方沟通及港股市场情绪共振，大量散户资金入市等因素影响，短期内市场有望快速上升，达到阶段性历史新高水平。长期来看，受增量资金的持续入市，以及人民银行新设立的直达非银金融机构的流动性工具调控下，市场有望在震荡中不断上行形成慢牛格局。(Wind）

二、每日要闻

近日，中央金融办、中国证监会联合印发《关于推动中长期资金入市的指导意见》。各大险企纷纷表示，作为长期、稳定的资金来源，保险资金对于资本市场的健康发展具有重要意义，将进一步发挥好资本市场“稳定器”和“助推器”的作用。根据金融监管总局数据，截至2024年上半年，保险公司资金运用余额为30.87万亿元，同比增长10.98%。（中国金融时报）

【预告：国新办将于12日10点举行新闻发布会，事关加大财政政策逆周期调节力度】国务院新闻办公室将于2024年10月12日（星期六）上午10时举行新闻发布会，请财政部部长蓝佛安介绍“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”有关情况，并答记者问。（国务院新闻办公室）

【央行与财政部联合工作组首次正式会议：央行国债买卖是丰富货币政策工具箱、加强流动性管理的重要手段】据中国央行官网，为贯彻党的二十届三中全会精神，落实中央金融工作会议“丰富货币政策工具箱，在央行公开市场操作中逐步增加国债买卖”的要求，中国人民银行、财政部建立联合工作组，并于近日召开工作组首次正式会议。中国人民银行党委委员、副行长宣昌能，财政部党组成员、副部长廖岷出席会议并讲话。

会议充分肯定了前期双方在央行国债买卖方面的紧密合作，确立了工作组运行机制，并就债券市场运行情况等议题互换了意见。双方一致认为央行国债买卖是丰富货币政策工具箱、加强流动性管理的重要手段。下一步，要统筹发展和安全，继续加强政策协同，不断优化相关制度安排，在规范中维护债券市场平稳发展，为央行国债买卖操作提供适宜的市场环境。中国人民银行、财政部相关司局负责同志参加会议。（央行官网）

【住建部：扩大“白名单”覆盖范围，确保合规房地产项目“应进尽进”】住建部金融监管总局联合召开全国保交房工作推进视频会议。会议指出，要加大“白名单”项目把关、推送、问题项目修复以及贷款投放力度，切实满足房地产项目合理融资需求。金融机构要建立完善绿色通道，及时按项目进度发放贷款，满足项目合理融资需求。（华尔街见闻）

三、焦点看市

权益市场

逻辑层面分析本轮市场反弹，后续A股市场上行或可分为三个阶段。第一个阶段是政策（预期）催化阶段。政策牵引流动性加仓A股市场，增量资金显著入场，改变了市场预期，情绪面得到有效修复，第一阶段为市场预期转变阶段，显然，当前市场正处于第一阶段，市场情绪大力发弹。第二阶段是房地产市场“止跌回稳”（预期）阶段。房地产供求两端“止跌回稳”（预期）是中长期市场的大利好，政策不断推出，房地产行业的预期也随之改善，这将助推“新旧动能”实现稳健转换，对市场中长期或形成大利好，再往后看，高端制造各行业崛起将带动人民币资产估值结构转变，人民币资产的整体估值也将被有效重塑。第三阶段是A股市场流动性重塑阶段。若第二阶段进展顺利，那么，长期资金、耐心资本对市场的预期向好或将带领市场走向健康、可持续的良性发展阶段。中长期来看，本轮政策的力度大超预期，或成为指向市场拐点的积极信号。（wind）

债券市场

政策面方面，央行与财政部联合工作组召开首次正式会议，会议充分肯定前期双方在央行国债买卖方面的紧密合作，确立了工作组运行机制，并就债券市场运行情况等议题互换了意见。双方一致认为央行国债买卖是丰富货币政策工具箱、加强流动性管理的重要手段。 下一步，要统筹发展和安全，继续加强政策协同，不断优化相关制度安排，在规范中维护债券市场平稳发展，为央行国债买卖操作提供适宜的市场环境。 

综合来看，短期内股市情绪高涨、刺激政策预期强、资金面存在压力等利空扰动仍在，债市仍属逆风。但随着利率调整至高位，对于保险、农商行等机构而言当前点位吸引力已经较强。同时拉长时间维度来看，在基本面预期未出现扭转、债市可配资产难以持续迅速放量的背景下，货币政策宽松操作可期，债市趋势难以完全反转成熊市，更可能保持在震荡状态。在此过程中，若出现股市情绪边际减弱、刺激政策不及预期或者央行快速引导资金面宽松等利多因素，债市可能出现边际修复。短期久期防御为主，且观察三方面可能利多的出现，尤其是股市情绪变化，逐步介入市场。

 $兴华安启纯债A(OTCFUND|020211)$

$兴华安启纯债C(OTCFUND|020212)$

$兴华安裕利率债A(OTCFUND|016658)$

$兴华安裕利率债C(OTCFUND|016659)$

$兴华消费精选6个月持有混合发起A(OTCFUND|014750)$

$兴华消费精选6个月持有混合发起C(OTCFUND|014751)$

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3.兴华安裕利率债债券型证券投资基金风险等级为R2级，适合风险承受能力为C2级及以上等级的投资者购买。