一、市场简述
债市简述
2024年7月26日人民银行以利率招标方式开展了3580.5亿元逆回购操作，中标利率分别为1.70%。因今日有590亿元7天期逆回购到期，公开市场实现净投放2990.5亿元。
国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.32%报110.42元，10年期主力合约涨0.09%报105.925元，5年期主力合约涨0.07%，2年期主力合约涨0.03%。
在岸人民币兑美元16:30收盘报7.2536，较上一交易日下调333个基点。
今日人民币兑美元中间价报7.127，上调51.0个基点，前一交易日中间价报7.1321。
超9成可转债收涨，中证转债指数收盘涨1.10%，报377.33，成交额为597.2亿元。（iFinD）
股市简述
市场全天震荡反弹，深成指领涨。盘面上，设备更新概念股集体爆发，其中家电方向开盘大涨，汽车拆解概念股震荡走强，农机概念股午后拉升，商业航天概念股持续活跃；下跌方面，红利股延续调整。总体上个股涨多跌少，全市场超4400只个股上涨。沪深两市今日成交额6061亿，较上个交易日放量174亿。截至收盘，沪指涨0.14%，深成指涨1.45%，创业板指涨0.92%。（Wind）
二、每日要闻
四部门：分类提高科技创新专项担保计划分险比例
据财政部7月26日消息，财政部、科技部、工业和信息化部、金融监管总局发布《支持科技创新专项担保计划》。其中明确，分类提高分险比例。银行和政府性融资担保体系分别按不低于贷款金额的20%、不高于贷款金额的80%分担风险责任。融担基金分险比例从20%提高至最高不超过40%。省级再担保机构分险比例不低于20%。有条件的省级再担保、担保机构可提高分险比例，减少市县级担保机构的风险分担压力。（上证报）
国务院国资委：未来五年，中央企业预计安排大规模设备更新改造，总投资超3万亿元
国务院国资委财务监管与运行评价局负责人刘绍娓7月26日在国新办新闻发布会上表示，下一步，将坚持能给尽给、应给尽给原则，加大出资人政策支持力度，指导中央企业紧盯新一轮技术革命和产业变革方向，在本轮大规模设备更新中发挥表率引领作用。未来五年，中央企业预计安排大规模设备更新改造总投资超3万亿元。同时，我们要求中央企业在采购设备时对各类企业一视同仁，坚持买技术水平最好、性价比最高的装备，让质价双优的装备供应商脱颖而出。（中国网）
瑞银：各国央行正计划进一步加强欧元和人民币的地位
7月25日，在岸、离岸人民币兑美元汇率大幅飙升，盘中一度均升破7.21关口，并一度考验7.2这个重要关口。据瑞银的一项调查显示，各国央行正计划进一步加强欧元和人民币的地位。未来一年，各国央行正计划进一步增加对欧元和人民币的头寸。70%的受访者正在投资或考虑投资人民币。26%的受访者认为配置将呈现美元、欧元、人民币的多极化格局。以目前股市的资金流向来看，这实属超预期事件。分析人士认为，人民币前期并没有累积太多的贬值压力，我国出口增速韧性依然较强，年底季节性结汇需求上升，风险的防范化解带来人民币资产风险偏好上行。如有需要，稳汇率政策可能加力，再加上中国对外债务风险较低、美元降息、日元升值等，短期人民币仍有多重积极因素支撑。(券商中国)
自然资源部：鼓励各地因城施策，探索土地混合开发、存量资产运营等政策
自然资源部办公厅印发《城中村改造国土空间规划政策指引》，指引指出鼓励各地因城施策，探索土地混合开发、空间复合利用、容积率核定优化、跨空间单元统筹、存量资产运营等政策，推动形成规划管控与市场激励良性互动的机制。各地自然资源主管部门可会同有关部门按需制定适合城中村改造的地方性规划标准和规范。充分保障村民合法权益，先行做好意愿征求、产业搬迁、人员妥善安置、历史文化保护、落实征收补偿安置资金等前期工作，巩固提升村民原有生活水平。为外来人口提供经济可负担的居住空间，着力解决新市民、青年人等群体住房困难。(自然资源部官网)
三、焦点看市
权益市场
今日市场震荡反弹，其中短线题材方向延续修复行情。有关于设备更新概念全线爆发，家电、汽车拆解、农机、工业母机等板块均涨幅居前。另一方面，商业航天延续强势，板块中超10股涨停。而此前最为火热的智能交通概念同样维持着较高的活跃度。但需注意的是，在个股普涨的背景下，今日量能提升幅度仍相对有限，而高位红利股的补跌对于指数拖累影响依旧明显。故市场整体的反弹力道仍有待进一步提升，想要真正意义上止跌企稳的话，除了需要更多增量资金之外，可能也需要相关题材进一步加强能够与指数形成共振。（财联社）
债券市场
从美联储“扭曲操作”（Operation Twist）的政策效果来看，美联储计划购买4000亿美元中长期国债（6-30年），同时卖出等量短期国债（3年以下），以达到保持资产负债表稳定的情况下压低偿债利率的目的。
但从结果上看，美联储的扭曲操作没有产生实质影响，表明驯服利率曲线是一件非常困难的事情。
基本面方面，7月15日国家统计局公布的国内生产总值以及7月12日央行公布的6月金融数据均不及预期。从 6月的PMI就已经看出，PMI新订单偏弱，难以消化生产，导致库存被动累积。从5月的工业企业利润数据也可以看到，应收账款增了8个点。无论是库存还是应收账款，都指向了需求不足，尤其是地产。 汇率方面，中国6月贸易顺差990.5亿美元，前值826.2亿美元。贸易顺差的进一步扩大在一定程度上有助于稳定汇率，叠加近期美国通胀回落加强美国降息预期，美元走弱也一定程度上有助于人民币汇率稳定。利率方面，央行多次提示利率风险，并已准备采取借入国债卖出操作，主要目的系控制利率下行速度，但基本面不构成趋势反转的情况下，市场无需对此太过恐慌。
会议闭幕，超预期信息不多，相对较重要的是强调了5%的全年总目标，在美联储降息预期确认的背景下，强调GDP目标为下半年更加宽松的货币政策打开了一定的想象空间。
展望下半年，债市可能会有更多波段交易的机会。
一方面，居民加杠杆意愿的低迷叠加资产荒现象的持续，决定着债牛逻辑未变；另一方面，汇率压力造成货币政策的约束性以及政府债券集中发行对资金面阶段性的抽水效应，可能会带来短时间的市场扰动。
综合来看，当下的利率处在“上有顶，下有底”的区间震荡行情中，市场有时会面临一些长端拥挤以及一些传闻扰动，但是在宏观经济政策和流动性的核心逻辑未转向的大前提下，送给大家一句古诗：花开堪折直须折，莫待无花空折枝。
各位粉丝宝宝们在投资的过程中最重要的是对时机的把握，债基最好的买点除了低位震荡区布局，其次就是把握当下。与时间做朋友，长期持有有望取得更丰厚的回报哟！
#谁是你的“梦中情债”#
$兴华安裕利率债A(OTCFUND|016658)$
$兴华安裕利率债C(OTCFUND|016659)$
$兴华安启纯债A(OTCFUND|020211)$
$兴华安启纯债C(OTCFUND|020212)$
$兴华消费精选6个月持有混合发起A(OTCFUND|014750)$
$兴华消费精选6个月持有混合发起C(OTCFUND|014751)$
$兴华创新医疗6个月持有混合发起A(OTCFUND|013920)$
$兴华创新医疗6个月持有混合发起C(OTCFUND|013921)$
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3.兴华安裕利率债债券型证券投资基金风险等级为R2级，适合风险承受能力为C2级及以上等级的投资者购买。
