一、 市场简述
债市简述
公开市场方面，6月5日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%。由于当日2500亿元逆回购到期，公开市场实现净回笼2480亿元。
国债期货方面，国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.19%，10年期主力合约涨0.13%，5年期主力合约涨0.11%，2年期主力合约涨0.04%。
在岸人民币兑美元16:30收盘报7.2465，较上一交易日下调21个基点。
今日人民币兑美元中间价报7.1097，下调14.0个基点，前一交易日中间价报7.1083。
债券重要指数方面，国债指数涨0.05%，沪公司债涨0.02%，深公司债涨0.01%。
可转债方面，超3成可转债收涨，中证转债指数收盘跌0.22%，报397.87，成交额为992.7亿元。（iFinD）
股市简述
6月5日，市场全天震荡走低，沪指领跌。上涨方面，军工股震荡走强；下跌方面，地产股集体调整，电网概念股震荡走低。总体上个股跌多涨少，全市场超4600只个股下跌。沪深两市今日成交额6886亿，较上个交易日缩量571亿。截至收盘，沪指跌0.83%，深成指跌0.8%，创业板指跌0.54%。（Wind）
二、 每日要闻
5月财新中国服务业PMI升至54，创2023年8月以来新高
据财新网报道，受供需扩张提速、尤其是需求强劲的拉动，5月服务业景气度加快恢复。
6月5日公布的5月财新中国通用服务业经营活动指数（服务业PMI）录得54，较4月上升1.5个百分点，创2023年8月以来新高，连续17个月位于荣枯线上方。
此前公布的5月财新中国制造业采购经理指数（制造业PMI）上升0.3个百分点至51.7，创2022年7月来最高。在制造业和服务业景气双双改善的带动下，当月综合PMI上升1.3个百分点至54.1，中国企业活动总量连续第七个月保持增长，并创下一年来最快增速。
国家统计局近期公布的5月制造业0.9个百分点至49.5，服务业商务活动指数微升0.2个百分点至50.5。制造业PMI大幅回落至荣枯线下，拖累当月综合PMI回落0.7个百分点至51，为近三个月来最低。
财新中国服务业PMI分项数据显示，服务业供需两旺，5月经营活动指数和新订单指数连续第17个月位于扩张区间，并分别录得2023年8月和6月以来新高。服务业需求复苏势头强劲，新订单指数连续第四个月上升；新出口订单指数也连增四月并且连续第九个月录得荣枯线以上，显示海外需求加速扩张。
受供需扩张提速带动，服务业就业改善，5月就业指数创2023年10月以来新高，结束此前连续三个月的收缩态势。调查企业反映，增加用工是为了应对持续增加的业务量。供给侧的高活跃度消化了部分在手订单，5月服务业积压工作量减少。
服务业价格继续上升。5月服务业投入品价格指数录得2023年7月以来新高，此轮成本上行趋势至今已延续近四年。据受访企业反映，原材料、劳动力和运输成本上涨是服务业成本上涨的主要因素。受投入成本不断上涨影响，服务业企业倾向于将增加的成本负担传导至顾客，5月服务业收费价格指数录得2022年2月来最高，数值仍算温和，但已超过疫情前增速均值。
服务业企业对未来市场仍较为看好，但对全球经济环境以及原材料价格上升有所担忧，5月服务业经营预期指数位于扩张区间，但低于长期均值。（财新网）
一线城市相继优化房地产政策
近期，一线城市房地产市场迎来新一轮优化调整政策。此轮政策调整，不仅旨在提振楼市，也为长期高质量发展进一步蓄力。
——分区限购。
北京4月30日发布政策，允许已有住房达到限购套数的居民家庭或成年单身人士，在五环外新购买1套商品住房。这是北京自2011年起执行的住房限购政策，时隔13年首次进行调整。
紧接着，深圳5月6日发布新政，对限购政策进行分区优化，除南山、福田、罗湖区及宝安区两街道外，其他区域放宽限购。
广州早在去年9月就将4镇纳入非限购区域。今年1月，广州进一步优化政策，明确放开部分限购区域120平方米以上的住房买卖。
上海市房地产行业协会秘书长蒋慰如表示，一线城市均采取分区限购的方式，体现楼市调控的区域性、差异化和精准性。
——降低非户籍人口社保年限。
上海、深圳、广州均对非户籍居民购房条件进行松绑，缩短需缴纳社保或个税年限。上海师范大学房地产与城市发展研究中心主任崔光灿认为，上述措施显示，一线城市楼市调控越来越聚焦支持以新市民和青年家庭为主的合理住房需求。
——支持多子女家庭购房。
值得注意的是，上海和深圳均明确支持多子女家庭合理住房需求，给两孩及以上家庭增加了一张“房票”。
如深圳明确，有两个及以上未成年子女的本市户籍居民家庭，在执行现有住房限购政策的基础上，可在部分区域再购买1套住房。上海则允许二孩及以上多子女家庭在全域内增购1套住房，并优化了多子女家庭在个人住房贷款中的首套住房认定标准，减少其购房利息负担。
——降首付、降利率。
5月底以来，上海、广州和深圳均优化了住房信贷政策，上海二套房的首付款比例下限调整为35%，深圳为30%。广州首套房最低首付款比例降至15%，并取消利率下限；二套房最低首付款比例降至25%，亦取消利率下限。
从四个一线城市出台的房地产政策来看，上述前三类举措皆为满足居民家庭多元需求，扩大购房人群范围之举；降首付、降利率等政策则为购房人群降低了“上车”门槛，以充分释放刚需和改善型需求。（第一财经）
三、焦点看市
今日A股缩量下挫，市场逾4600股下跌，成交额不足7000亿元。今日市场再陷入弱势整理态势，成交量跌至7000亿之下，而个股延续普跌格局，不足700股飘红。而从指数层面来看，虽然今日沪指再度跌破年线，但对于后市也无需过于悲观。可先行留意今年4月低点（即3000点附近）的支撑力道， 若依旧能够将其守稳的话，沪指中期仍能以区间震荡结构看待。此外，量能的持续萎缩，固然反映出当前市场的做多意愿不足，但另一方面或意味着盘中卖盘持续缩手，再结合ST与低价股方向亏钱效应集中释放后，市场的恐慌情绪正逐步出清，后续市场持续下挫动能或相对有限。故展望后市，沪指急需一根放量长红去扭转沿5日线缩量阴跌的不利惯性。而在此之前，仍以多看少做为主，静待能够与指数形成共振的新一轮的领涨核心确立后再行跟随进场。（财联社）
债市方面，长期限利率债延续回暖走势，在关键关口处进行试探，央行对长债风险提示言犹在耳，令市场不敢轻举妄动。特别国债方面，5月17日，财政部招标首发400亿元人民币30年期特别国债，为今年首期，今年共12期。5月24日，今年20年期特别国债首发，中标利率2.49%符合市场预期，今年共计发行7次。6月14日起，今年50年期特别国债共计发行3次。今年超长期特别国债共计22期，从发行节奏上看，整体节奏平稳、供给压力可控、市场流动性冲击有限。地产方面，央行称央行将设立3000亿保障性住房再贷款，同时从5月18日起下调个人住房公积金贷款利率0.25%。地产的逻辑中，下调公积金利率也可理解为利率中枢中的一个因子的下降，因此也制约了超长上调的幅度，过度悲观的情绪不可取，会有一段震荡的过程。利率方面，央行5月30日第九次提示利率风险，称必要时会进行卖出低风险债券包括国债操作。主要目的系控制利率下行速度，但基本面不构成趋势反转的情况下，市场无需对此太过恐慌。
中长期视角来看，随着2024年存款重定价逐步实现，银行负债成本有望实质降低，或促使银行增加对债券的配置规模，推动债市利率下行。此外，政策面也释放了积极信号，如美联储议息会议，或释放加息结束信号和降息预期开始升温，预计我国货币政策操作余地更多，降准降息仍有一定的空间。这些因素都有利于债市的整体发展，为投资者提供了良好的投资环境。（数据来源：Wind）
#投利率，选兴华安裕#
$兴华安裕利率债A(OTCFUND|016658)$
$兴华安裕利率债C(OTCFUND|016659)$
$兴华消费精选6个月持有混合发起A(OTCFUND|014750)$
$兴华消费精选6个月持有混合发起C(OTCFUND|014751)$
$兴华创新医疗6个月持有混合发起A(OTCFUND|013920)$
$兴华创新医疗6个月持有混合发起C(OTCFUND|013921)$
风险提示：
1.本文内容基于兴华基金管理有限公司认为可信的公开资料编制，但兴华基金管理有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，文中的信息或所表达的意见并不构成所述证券、类别的投资建议。本文中所使用的内容若侵犯了您的合法权益，请及时与我们联系，我们将及时更正、删除。
2.本文中所阐述到的观点和判断仅代表当前时点的看法，不构成任何的投资建议，也不代表基金管理人对任何股票作出判断。因市场环境具有不确定性和多变性，本文当中所陈述到的观点和判断后续可能会发生调整和变化。基金有风险、投资需谨慎。
3.兴华安裕利率债债券型证券投资基金风险等级为R2级，适合风险承受能力为C2级及以上等级的投资者购买。
