#收蛋惊喜看兴华安启#持有兴华安裕利率债已有3个月了，目前收益率为4.8%，还是非常高的。
拉长时间来看，兴华安裕利率债近一年的收益表现称得上强势，达到13.13%，比同期基准的5.09%，高出超8%。
之所以会这样，其实与今年的债牛的市场环境有很大关系，尤其是12月份的债市，涨速也是非常快。
至于原因，股债跷跷板效应是一方面。这段时间股市的持续震荡，的确会影响到资金的风险偏好。自924疯牛行情于国庆节后首日结束，近2个多月的大盘其实一直处于3200只3500点区间震荡。
股市长时间的震荡，带来的结果通常会是赚钱效应变差，甚至是出现巨额亏损。资金的风险偏好因此会从激进转向保守。而资金流向债市，也就意味着债市的流动性增加，从而助推债券价格上涨。
但更重要的是，货币宽松及经济基本面的弱预期，它们均指向债券价格会继续走强。
像不久前召开的经济工作会议，内容包括，时隔十四年将货币政策基调由“稳健”转为“适度宽松”及适时降准降息，保持流动性充裕。这些无疑是增强了市场对降准降息与资金面宽松的预期。
资金面宽松对应市场利率走低，而债券价格又与市场利率呈反向关系，因此便会不断走高。
对于接下来的债市行情，很多人会觉得，在长期国债收益率不断走低的背景下，央行会出手干预，给债市降温。
但更重要的是，因货币政策宽松及经济基本面的确定性原因，市场利率必然会进一步走低，因而债券价格也必然会继续走高。
因此，从投资的角度来说，哪怕会有短期调整的预期，只要一个市场保持长期向上趋势的时候，阶段性“歇歇脚”反而会是投资者入场的好时机。尤其是利率债基金这类与市场利率关联度较大的投资品种，更值得关注。@兴华基金