#收蛋惊喜看兴华安启#我看好今年债市。

宏观经济形势

- 经济复苏曲折缓慢：2024年经济整体处于曲折修复过程，复苏的步伐较为缓慢且存在一定的不确定性，企业盈利修复也需要时间，这种环境下债券作为相对稳健的资产更受青睐。

- 通胀压力不大：通胀水平整体处于温和状态，甚至在部分时间段存在通胀偏弱的情况，这使得实际利率相对偏高，为了刺激经济增长，货币政策有进一步宽松的空间，进而推动债券市场向好。

货币政策因素

- 政策利率下调：央行在2024年7月份对政策利率进行了下调，包括7天OMO利率和MLF政策利率的下降，以及LPR的同步调整，为债市带来了积极影响，推动了收益率的进一步下行。

- 资金面宽松：市场流动性整体较为充裕，银行间市场资金利率处于较低水平，为债券市场提供了良好的资金环境。

市场供需关系

- 需求旺盛：在资产荒的背景下，各类机构投资者如保险公司、银行自营资金以及基金、券商等对债券的配置需求不断上升。同时，个人投资者风险偏好也趋于稳健，受权益市场波动影响，更多资金流入债市寻找相对稳定的收益。

- 供给稳定：尽管城投债等高息资产供给有所减少，但整体债券市场的供给依然能够满足市场需求，且新发行债券规模也在增加，为投资者提供了丰富的投资选择。

债券市场特点

- 收益表现较好：2024年以来，债券市场整体表现强劲，众多债券基金取得了不错的收益，截至8月伊始，年内超300只债券型基金收益率超过4%，远超机构预期。

- 风险相对可控：经过多年的发展，我国债券市场的制度建设不断完善，市场监管也日益严格，整体市场风险相对可控。在经济基本面没有出现大幅波动的情况下，债券违约风险处于较低水平。

兴华安裕利率债A的基金经理李静文和吕智卓非常厉害。

丰富的经验与专业背景

- 李静文：毕业于中央财经大学，具有12年证券从业经验和8年证券投资管理经验，曾任职于多家金融机构，如东兴证券股份有限公司交易员、北京中泰创汇股权投资基金管理有限公司风控总监等，对市场有深刻的理解和认识。
- 吕智卓：现任兴华基金管理有限公司固定收益部负责人，曾任天弘基金管理有限公司中央交易室专户交易员、上海久期投资有限公司交易管理部交易主管，积累了丰富的投资经验。

精准的市场判断

- 把握趋势机会：在2023年债市波动中，两人搭档管理的基金及时调降久期和杠杆，精准把握了四季度的两波调整机会，使产品净值迎来超越市场基准的上涨。
- 灵活调整策略：2024年，基于对宏观经济和债市走势的判断，计划以骑乘策略为主，以久期策略为增强手段，根据高频经济数据和宏观经济周期的变化动态调整组合加权久期。

严格的风险控制

- 多因素分析控风险：通过每日、每周复盘，捕捉市场机构交易行为，挖掘背后逻辑，找出驱动债市行情的核心因素，根据不同驱动因素合理配置资产，有效管控风险。
- 注重信用风险防控：在投资过程中，坚守信用风险“红线”，在事前、事中和事后做好规范动作，严格按照全流程进行研究和信用评级，规避大多数非系统性风险。

出色的业绩表现

- 短期业绩突出：截至2024年10月，兴华安裕利率债A成立以来年化收益率达9.02%，在同类基金中名列前茅。
- 长期业绩稳定：在不同市场环境下，该基金各阶段涨幅表现优秀，展现了基金经理在长期投资过程中的稳定性和持续盈利能力。#收蛋惊喜看兴华安启# #工银瑞信超级报蛋官# #债券基金#