市场调整之时，投资者和基金经理都需要成长，投资者有担当，基金经理就得更有担当。风雨过后，彩虹更美。牛市的特征是利空传闻刚发生，引发债市调整，利空被证实或证伪都可以看作利空出尽。牛市里的波动时间，可以看作是给投资者开仓、加仓上车的较好的时机，预期差是基金经理赚取跑赢市场平均收益的核心来源。债牛的基本逻辑没有变，回调时，投资者可以逢低布局。

其实牛市里择时不是最重要的，仓位和持有的时间长度才最重要！债券牛市进行时，选择投资债基还请投资者耐心和按住手，拉长时间来看，基本都是远远跑赢货币基金的，甚至跑赢一些股票基金。

$兴华安裕利率债A(OTCFUND|016658)$

$兴华安裕利率债C(OTCFUND|016659)$

风险提示：

本文中所阐述到的观点和判断仅代表当前时点的看法，不构成任何的投资建议，也不代表基金管理人对任何股票作出判断。因市场环境具有不确定性和多变性，本文当中所陈述到的观点和判断后续可能会发生调整和变化。基金有风险，投资需谨慎。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。