1季度收益率震荡下行,市场迎来了一次50bp的降准和5年LPR下行25bp的政策利好,中债3年、10年、30年期国债到期收益率分别下行了26bp、27bp、37bp,超长期表现更好。临近季末,特别国债的供给压力,股市上涨带来的风险偏好预期变化等扰动让收益率从最低点反弹上行,30年国债收益率一度上行10bp左右,长端的波动加大。而资金面整体保持宽松,债券需求旺盛,参与者呈现多样化趋势。今年来,本基金提高了长久期债券的波段操作频率,整体杠杆维持在中性水平,1-2月,逐步提高久期至中性偏高水平,3月中旬降低了久期,并在季末重新拉升久期。