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发表于 2023-08-30 10:01:22 股吧网页版 发布于 北京
行情来了,谁在“扛旗”?

利好扎堆报到,隔壁港股市场也迎来一波行情。

自上周以来,南向资金已经连续6日净流入,引发了大家对于“越跌越买、南向资金或开始抄底港股”的讨论。(数据来源:wind,2023.08.21~2023.08.28)



(图片来源:wind,2023.08.21~2023.08.28)

港股行情来了吗?当行情启动时,咱们又该关注谁?

01南向资金或开始抄底港股?

先来看看最近的港股市场,基本面、政策面、资金面可以说是集体向好

基本面上,中国经济恢复步入正常轨道,上半年GDP同比增长5.5%,全年预期经济增长目标有望实现,在主要经济体中仍处于较高水平。往后看,科技创新动力不断增强,绿色转型稳步推进,消费市场逐步回暖升级,经济高质量发展的力量正不断积蓄。(参考来源:《2023年第二季度中国货币政策执行报告》,2023.08.17;中国网财经,2023.07.18;中华人民共和国中央人民政府,2023.07.18)

政策面上,其实港股和A股是高度同步的。咱们昨天聊过的政策“四箭齐发”组合拳同样利好港股市场,有望为港股带来情绪上的提振

资金面上,港股与A股最近出现了不同的资金流向,就在A股遭遇北向资金持续净流出的同时,港股市场却迎来了南向资金的持续净流入。继7月净流入158亿港元之后,南向资金8月以来已经净流入652亿港元。业内分析认为,参考2022年3月及2022年10月,南下资金持续净流入可能预示经济或政策力度有望超预期,值得投资者重点关注。(数据来源:wind,2023.07.01~2023.08.28)



(图片来源:wind,2023.07.01~2023.08.28)

另外外资方面,根据 EPFR 数据显示,自2021年3月本轮海外资金开始流出后,外资已明显低配港股,未来有望重新获得外资流入。(数据来源:wind,2023.07.01至2023.08.28;上述参考:财联社,2023.08.27;金融界,2023.08.28;券商中国,2023.08.27)

02金融板块重回周期起点

行情来了,谁在“扛旗”?金融板块正在成为市场关注的焦点。

首先,金融业中的银行是典型的强周期行业受益于经济回暖复苏。随着稳增长力度加大,经济修复预期增强,预计上市银行业绩可能于二季度见底,拐点有望显现。同时在房地产系统性风险逐步化解情况下,银行业资产质量稳中向好。整体来看,随着下半年经济复苏进程向好,银行业估值将逐步修复。(参考来源:中信建投,2023.07.09;每日经济新闻,2023.07.10)

其次,金融业中的证券行业与市场温度息息相关受益于政策落地的催化。从中央提出“活跃资本市场,提振投资者信心”开始,政府出台了转融资利率优化、结算备付金比例下调、证券交易经手费下调、阶段性收紧IPO节奏、降低融资融券保证金比例、规范股东减持行为等一批建设性措施,在改善市场交易活跃度方面发挥着举足轻重的作用;一系列投资端、融资端、交易端改革快马加鞭,引导中长期价值投资资金进场,全方位提振市场参与者信心,证券行业无论是基本面还是政策面都有支撑。(参考来源:东吴证券,2023.08.27;金融界,2023.08.28)

03港股金融板块性价比凸显

相比于A股,目前港股金融板块的布局机遇似乎更值得关注。

从市场整体来看,港股目前已经处于极低点位。恒生指数目前市盈率(TTM)只有8.63倍,处于近十年分位点5.56%,比历史上超过94%的时间都要便宜。(数据来源:wind,截至2023.08.28)



(图片来源:wind,截至2023.08.28)

从行业来看,港股金融板块的“折价”相比A股更严重。以中证港股通内地金融指数为例,该指数成分股中有31家同时在港股和A股上市的金融公司,这31家公司的AH股溢价率均大于10%、其中15家更是超过100%,表明其港股价格被相对低估、标的更具价格吸引力,未来反转上升趋势或更明显。(数据来源:wind,2023.08.28)

考虑到这些优势,港股金融板块或正迎来长期布局时间点。华夏基金的港股通金融ETF(认购代码:513193),跟踪的正是刚刚提到的中证港股通内地金融指数,通过“一键打包”港股金融龙头,可以有效避免投资者直接择股投资所面临较大的选择成本、交易管理成本与集中暴露等风险,还具有投资便捷、费率低廉、透明度高等优点。港股通金融ETF从本周一开始正式发行,感兴趣的小伙伴可以关注~




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