港股目前的估值较为理性，并没有体现过于乐观的情绪，配合基本面的改善，有利于行情的震荡上行。速看南哥本周点评，南哥陪你一起“港”股！
上周港股市场震荡回调。行业上，原材料业、资讯科技业领涨；必需性消费、非必需性消费、医疗保健业领跌。（数据来源：Wind）
国内方面，2024年10月17日，住建部新闻发布会发布房地产支持政策，其中两个增量政策主要是城中村改造和增加白名单信贷规模。
政策组合拳不断发力，宏观经济企稳可期——自2024年9月26日中央政治局会议以来，金融、发改、财政、企业、地产等领域增量政策不断推出落地。本轮政策组合拳，呈现部门协同发力、举措部署系统、存量落地快、增量有力度的特征。在一系列存量政策先行、增量政策接力、落地效能不断显现带动下，宏观经济企稳可期。
港股短期震荡，中期将随着宏观政策的进一步放松和经济企稳有望向上。本轮股市反转逻辑的核心在于政策导向转变为“抓住重点，主动作为”。中期来看，“政策组合拳”将持续带来股市环境和经济环境的改善。
目前的估值较为理性，并没有体现过于乐观的情绪，配合基本面的改善，有利于行情的震荡上行。截至2024年10月18日，恒生指数的市盈率-TTM为10.1倍，处于2015年以来的50.1%分位数水平，恒生指数一致预期市盈率倒数较10年期美国国债收益率的风险溢价为5.9%，位于2013年以来均值-1倍标准差和均值区间内（数据来源：Wind）。
资金层面,首先，外资虽然有所流出，但与前期的流入相比，流出幅度并不算显著。这显示了外资态度的变化，虽然分歧仍然比较大，但开始积极关注国内的政策和经济变化。
其次，卖空成交占比在低位徘徊，没有出现显著上升，过去两年在港股市场上做空的资金开始犹豫权衡。
第三，国内财富向股市新一轮再配置的趋势才刚刚开始，A股和港股都将受益。无论是居民财富，还是以保险、社保、养老金、企业年金为代表的具有长期价值投资属性的资金，其向中国股市再配置的趋势方兴未艾。上周港股通资金净流入223.66亿元人民币。
后续震荡向上的基本面支柱，对港股而言仍然重点关注提升股东回报。在经济新旧动能切换的调整期，提振资本市场要鼓励优质上市公司加强分红、回购注销，从而支撑股价走强，进而鼓励资本运作、并购重组，实现内生增长和外延式增长共振。受央行3000亿专项再贷款的新政驱动，回购注销将持续夯实行情基本面。以港股为例，2024年行情的基本面亮点正在于回购注销。
从时间节点上来看，重点关注11月人大常委会会议是否会有特别国债发行规模的决议，以及11月或12月联储再度启动降息，中国央行是否会有进一步宽松的政策，尤其是在当前中国扣除通胀的实际利率依然不低的情况下。这可能会成为行情进一步向上的催化剂。
看好港股核心科技股的投资者，不妨关注$景顺长城中证港股通科技ETF发起联接A(OTCFUND|016495)$、$景顺长城中证港股通科技ETF发起联接C(OTCFUND|016496)$，在当前宏观流动性、盈利能力、政策支持等多重利好下，或仍是较好的配置机会。同时，看好后续消费复苏的投资者亦可以关注$景顺长城恒生消费ETF联接(QDII)A(OTCFUND|019102)$、$景顺长城恒生消费ETF联接(QDII)C(OTCFUND|019103)$，布局港股大消费赛道。
更多指数产品请关注：
——————————
注释：
1、景顺长城创业板50ETF联接基金晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型、稳健型投资者。
2、景顺长城中证红利低波动100ETF联接基金晨星风险评级：中，适合激进型、积极型、稳健型投资者。
3、景顺长城纳斯达克科技市值加权指数联接基金晨星风险评级：中，适合激进型、积极型、稳健型投资者。
4、景顺长城中证港股通科技ETF联接基金晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。成分股行业分布如下表，数据来源wind，申万一级行业
5、景顺长城国证新能源车电池ETF联接基金晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。
6、景顺长城恒生消费ETF联接基金晨星风险评级：中，适合激进型、积极型、稳健型投资者。
7、景顺长城上证科创板50成份指数晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。成分股行业分布如下表，数据来源wind，申万一级行业
中证红利低波动100指数、中证港股通科技指数由中证指数有限公司（“中证指数”）编制和计算，其所有权归属中证，中证将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。
风险提示：上述观点是基于目前市场情况分析得出，具有时效性，仅供参考，不作为投资建议，投资须谨慎。本材料由景顺长城基金管理有限公司提供，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，请投资者全面认识本基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，结合自身风险承受能力，谨慎投资。投资者应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。景顺长城基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
#10月LPR下调25个基点 如何解读？##十月份 你打算如何操作？#
