#新基测评#
随着中国的全面放开，2023年经济复苏成为市场最关注的焦点。近期市场也在围绕着复苏概念进行着轮番的炒作，现在还只是开胃菜，旅游、餐饮这些小众板块，容纳的资金量有限，真正的复苏概念炒作到明年才会真正上演大戏。
2023年经济复苏进程会如何？制造业和新能源明年投资前景如何？东财产业优选混合这款新基投资价值如何？本文为大家做深入分析。
一、2023年中国经济复苏可期，将成为世界经济的风景线
1.全面放开，有利于经济活动正常化。放开初期，第一波高峰来袭，经济会进一步萎缩。但高峰期过后，经济活动就会逐步正常化。
第一波冲击时间基本上三四个月左右，最长不过半年。中国经济回暖的时间节点大约在二季度，最迟下半年。
2.政策发力，有利于促进经济走向复苏。今年以来，政策面一直在进行逆调节，政策利好力度很大，投资、制造业、消费等方面均出台了很给力的政策利好。当疫情影响逐步消退后，政策利好的正面刺激作用就会反馈到实体经济中，促进经济复苏。
3.今年的低基数，有利于明年经济增长率的提升。今年前三季度，GDP增速只有3.0%，基数非常低，明年经济形势一好转，就会比较轻松的超越今年的增速。
4.全球经济衰退，拉低中国经济复苏程度。经合组织下调2023全球经济增速至2.2%，世界银行下调至1.9%，对2023年的世界经济形势普通比较悲观。
2023年全球经济衰退几乎已成定局，美国、欧元区、英国、日本、俄罗斯等经济体都将面临经济衰退。全球经济失速，对中国经济复苏也会带来很大的负面影响，毕竟我们出口占GDP的比重很大。
预计，2023年中国GDP增速有望达到5%，远高于欧美、日本等国家。
5.经济复苏的重点在投资与制造业。出口明年指望不上，全球经济衰退背景下，出口会严重萎缩，甚至可能会负增长。
大消费复苏预期也不强，疫情3年对广大居民收入影响很大。数据也证实了这一点：前三季度消费对GDP增速的贡献持续下滑，由2021年的5.3%降至1.2%。消费想要恢复到疫前水平有点难，收入持续增长，消费才有动力。2023年大消费，多半是弱复苏。
中国经济复苏的重点就在投资与制造业。以地产与基建为主的投资，政策支持力度非常大，资金面给予充分的保障，明年仍会继续发力。
制造业复苏的核心逻辑有三方面：产业升级、技术创新、需求回暖。经济回升，市场需求增加，对制造业会有明显带动作用，产业升级与技术创新进一步推动制造业发展。
二、制造业投资逻辑
当前，世界正在进行第四次科技革命。中国制造也正在向中国智造转变，传统制造向高端制造转型。虽然一些核心技术距离国际先进水平还有较大差距，但中国科技这些年正在加速追赶，大大接进了与发达国家的距离，在一些重要领域打破了垄断。
《中国制造2025》，明确了制造业发展战略，确立了由制造业大国向制造业强国转变，由中国制造向中国智造转变。
由此，中国高端制造、智能制造的发展浪潮一波高过一波，由工业2.0阔步迈向工业3.0、工业4.0。高端装备、工业互联网、工业机器人、工业软件、云计算、大数据、人工智能、物联网等都取得了长足发展。
1.人口红利消退，制造业转型升级是必然选择。
中国人口正在进入下行拐点，出生率连年下降，老龄化加速到来，人工成本逐年增长，将来还会出现劳动力不足的情况，人口红利正在消退，各大制造业企业都需要进行产业升级，提高智能化、自动化程度，以抵消人口红利消退的影响，适应新的制造业发展方向，提高发展质量与效率效益。
以往上百人的生产线，如今在智能化工厂里只需要几个人。比如徐州重型机械有限公司的智能焊接生产线，工件自动周转、自动对接、自动焊接、自动检测，全过程无需人工干预。
2.政策红利释放，智能制造迎来快速发展机遇期。
自2015年确立了智能制造的战略地位后，国家先后出台了若干个重磅文件，明确制造业的战略发展方向、发展目标、发展重点，以及相关优惠政策，给予了极大的支持。
（数据来源：前瞻产业研究院）
2015年之后，智能制造产值加速提升，2020年智能制造产值已达到2.5万亿元，同比增长18.85%。可以预见，伴随着中国经济的发展，在政策大力支持下，未来几年智能制造、高端制造会保持着很高的增速。据前瞻产业研究院预测，到2025年中国仅智能制造产值就有望达到5万亿人民币。
3.新技术革命兴起，智能制造获得高速发展新动力。
5G时代到来，万物互联逐渐从幕后走向前台，新一代数字技术、通信技术、人工智能、大数据、云计算等新技术的广泛应用，不断推动着制造业向智能化、自动化转变，为智能制造提供了充足的技术推动力。
据工信部统计，2019年中国智能制造就绪率只有7.9%，2020年中国智能制造就绪率仅9.7%，未来有着极大的提升空间。
4.社会生产智能化，制造业获得发展新空间。
制造业经历了机械化、自动化、智能化的发展阶段，全球目前正处于第4次工业革命浪潮中，如今正进行着集成化、数字化升级。社会生产正在加速走向自动化、智能化，智能制造涉及到生产制造的全过程。
小结：制造业的投资重点在智能制造、高端制造，中国目前还处于追赶欧美的加速发展阶段，未来提升空间极大，发展潜力巨大，在政策的大力支持下，中国智能制造与高端制造会焕发出强劲的生命力，与蓬勃向上的发展动力。
三、新能源投资逻辑
新能源有多个细分行业：新能源汽车、风电、光伏、核电、储能等。
1.新能源汽车
从上图可以看出，今年以来，中国新能源车销售异常火爆，增速非常高。明年，新能源车仍将保持着较高增速，但增长速度相比于今年会有所下降。11月份，市场渗透率已经达到了32.3%，再想继续保持动不动就100%的增速是不现实的了。
2023年下半年美联储有望结束加息周期，经济有望回暖，中国全面放开后，社会生产生活有望恢复到疫前水平，随着信心的恢复、收入的增长，新能源车仍将保持较高的行业景气度。
另外，欧美市场新能源车发展是滞后于中国的，市场渗透率还有很大提升空间，中国今年新能源车的出口非常强劲，处于加速发展状态。
2020年中国新能源车出口7万辆；
2021年新能源车出口31万辆；
今年前10个月新能源车的出口49.9万辆，同比增速96.7%。
仅仅10月份单月就出口10.9万辆，环比增长1.2倍。
新能源汽车出海，为行业发展拓展了空间。
2.清洁能源
碳达峰、碳中和目标的制定实施，加上中国不合理的能源格局（中国石油对外依存度高达70%，远超50%的国际警戒线），都需要我们充分发展清洁能源，降低传统能源占比。
政策面对新能源持明确支持态度，通过发展新能源推动经济转型、产业升级。
中国已成为世界光伏产业领头羊，产品大量出口到全世界。但光伏产业具有一定的周期性，行业利润集中于上游厂家。近期上游产品价格出现明显下行，随着上游产品产能的继续释放，价格下行趋势有望保持，这将激发下游光伏装机热情。
今年1--11月份，光伏新增发电装机容量6571万千瓦，同比增加3088万千瓦，同比增长88.65%。可见，光伏新增装机增速很高。随着上游产品价格下行，新增装机量有望加速提升。
小结：不论是新能源汽车还是清洁能源，在政策大力支持及经济复苏背景下，2023年有望继续保持着高增长。
四、东财产业优先混合发起式
这款新基聚焦经济复苏和新能源两大主题，在受益于经济复苏的制造业中精选优质标的、在新能源赛道中挖掘与主流持仓有差异节奏的能源变革机会。
从这款基金的行业搭配及选股思路上来看，我认为是非常科学的，值得期待。经济复苏是明年的重头戏，制造业景气度回升，新能源景气度继续保持，但机会更多不是在整个行业上，而是在行业中景气度迅速提升或继续保持增长的细分赛道上、具有差异化竞争优势的公司上。
期待着这款新基能给投资者带来理想回报。
