#新基测评#

下面本文来谈谈正在发行期的东财产业优选混合发起式A(016487)，欢迎网友们批评指正。

一、2023年的经济预测：

券商预测未来一年疫情退潮情形出现的概率大于疫情继续的概率，券商多数看好2023年中国经济增长。有券商预测预测得到2023年全年全A、全A非金融归母净利润累计同比增速分别为7.8%、10.2%，其中中游制造表现较好，细分赛道景气分化，政策发力下高端制造业迎来巨大的发展机遇，预计2023年中游制造板块盈利增速回升至15%-20%。

二、新能源的投资逻辑：

（一）新能源：

1、新能源的远大发展前景

a、根据国家的产业规划及全球主流车厂的车型规划，根据国内新能源汽车的产业政策发展目标，2025年国内新能源汽车销量要占到全部销售量的25%，这就是一个万亿的市场，市场空间足够大。

b、光伏等同样有巨大的市场前景。十四五期间，我国年均新增光伏装机有望达到 90GW。

欧盟：SolarPower Europe 估计，到 2030 年欧洲太阳能总装机容量应至少达到 700 GW。

美国：美国重回巴黎协定，根据 SEIA 的测算，要实现新减排目标，到 2030 年，美国光伏装机量须近 700GW，年均新增装机量将从 2020 年的 19.2GW 增长到 2030 年 的约 60GW。

（2）风电：风机招标量开22年Q1大幅增加至24.70GW，yoy+74%，成为历史以来单季度招标量新高。下半年装机量将同比增长36%左右。根据国家发改委能源研究所测算，2025、2030年风电和太阳能发电总装机容量将分别达到1040GW、1620GW左右。

（4）核电：根据《“十四五”规划和2035年愿景目标纲要》及《中国核能发展报告（2021）》，预计到2025年，我国在运核电装机达到7000 万千瓦左右；到2030年，核电在运装机容量达到1.2亿千瓦，核电发电量约占全国发电量的8%。预计我国自主三代核电会按照每年6~8台的核准节奏实现规模化批量化发展，国内年均投资规模有望达到660亿元~1440亿元。

2、新能源有各国政府的大力推动.

碳中和是国际大趋势，是全球性气候公约的要求。新能源是实现碳中和的重要手段。

2021年11月召开的《联合国气候变化框架公约》第26次缔约方大会上，与会各国签署的《格拉斯哥气候公约》进一步呼吁各国加快向低碳能源体系转型、逐渐减少煤电，并对全球碳交易市场作出具体规定。

中国积极推进碳中和，出台多项政策。2020年9月22日在第七十五届联合国大会，中国宣布二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和。

1）中国：根据国内新能源汽车的产业政策发展目标，2025年国内新能源汽车销量要占到全部销售量的25%。

2）欧美日韩通过顶层设计推动电动化转型：2019年4月，欧盟发布史上最严碳排放标准《2019/631文件》，挪威、荷兰、英国、法国、葡萄牙设定燃油车禁售时间分别为2025、2030、2040、2040、2040年，发展新能源汽车成唯一出路；德国已立法确认境内电动车补贴不降反升，售价4万欧元以下的纯电动车补贴由4000欧元提高至6000欧元

三、东财产业优选混合发起式A(016487)介绍：

1、概况：

东财产业优选混合发起式A(016487)，是东财基金的一只偏股混合型基金，发行期为2022-12-19 00:00~2022-12-27 15:00，基金的业绩比较基准为沪深300指数收益率*70%+中证港股通综合指数收益率*10%+中证综合债指数收益率*20%。

拟任基金经理为朱亮。下面是东财产业优选混合发起式A(016487)的基本信息：

　2、基金投资目标、投资组合比例和投资策略：

基金投资目标：本基金在严格控制风险的前提下,追求资产的长期增值,力争实现超越业绩比较基准的投资回报。

　基金的投资组合比例为：本基金股票资产投资比例为基金资产的 60%- 95%，其中投资于港股通标的股票的比例占股票资产的 0-50%。本基金每个交易 日日终在扣除股指期货合约、国债期货合约和股票期权合约需缴纳的交易保证 金后，持有的现金或到期日在一年以内的政府债券的投资比例合计不低于基金 资产净值的 5%，其中，现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等

投资策略：

1、大类资产配置策略： 本基金通过定量分析和定性分析相结合的方法，综合分析宏观经济面、政 策面、市场面等多种因素，评估股票、债券等各类资产的预期收益和风险，在 投资比例限制范围内，确定或调整投资组合中股票、债券等各类资产的配置比 例。（1）宏观经济方面，考量因素包括但不限于 GDP、CPI、PPI、投资、消 费、进出口、货币流动性、利率、汇率等因素，评估宏观经济变量及对股票、 债券等资产的影响。 （2）政策法规方面，主要关注财政政策、货币政策、产业政策的变化趋 势，同时，关注资本市场相关制度和政策的变动，评估其对资本市场的影响。 （3）证券市场表现方面，主要关注市场估值、资金供求变化以及进行技术 指标分析，对市场趋势进行整体评估。 本基金实施动态资产配置调整，通过持仓比例的调整，力争有效增强基金 收益，降低投资风险。

2、股票投资策略 （1）行业配置策略 在行业配置层面，本基金通过对国内外宏观经济走势、经济结构转型的方 向、国家经济与产业政策导向和经济周期调整的深入研究，采用价值理念与成 长理念相结合的方法来对行业进行筛选。 （2）个股选择 本基金将采用定性分析和定量分析相结合的方式，优选个股进行重点投 资。 1）定性分析 本基金主要从公司的行业地位、公司的核心竞争力、公司的经营能力和治 理结构、公司所拥有的资源、供应链和产业链结构等方面进行分析，关注具有 先进的经营模式、良好的公司治理结构和优秀的公司管理层等核心价值的上市 公司。 2）定量分析 本基金将重点关注上市公司的估值指标，同时兼顾上市公司的成长性指标 和财务指标，以挑选具有估值优势、成长优势和财务优势的个股。其中，估值 指标主要包括市盈率等，成长指标主要包括主营收入增长率、净利润增长率 等，财务指标主要包括净资产收益率、毛利率和净利率等。 （3）存托凭证投资策略 本基金将根据本基金的投资目标和股票投资策略，基于对基础证券投资价 值的深入研究判断，进行存托凭证的投资。

3、基金经理介绍：朱亮先生:密歇根大学应用经济学硕士。自2017年12月始先后在凯石基金管理有限公司、西藏东财基金管理有限公司担任行业研究员职务。拥有5年多的投资经验。投资经验比较丰富。东财产业优选混合发起式A(016487）是朱亮经理管理的第一只基金。下面是基金经理朱亮的概况：

4、基金的投资方向：东财产业优选混合发起式将聚焦经济复苏和新能源两大主题，重点投资在经济复苏期历史超额收益较显著的制造企业、并力争在较为拥挤的新能源赛道中挖掘与主流持仓有差异节奏的能源变革机会。从基金的介绍来看，主要投向经济复苏和新能源两大主题，因此会注重宏观研究。从历史业绩来看，新能源经历2020、2021年的大涨，今年表现不佳。但行业业绩增速较快，前景较好，未来可能迎来股价修复。

5、基金经理的投资实力：由于这是朱亮管理的第一只公募基金，还没有过去的业绩和投资报告可以来研究基金经理的投资实力，未来还需要关注基金的表现，经历较长的时间才能确定基金经理的投资实力。

6、管理东财产业优选混合发起式A(016487)的东财基金是市场上一家中小型的基金公司，管理规模: 48.73亿元，基金数量: 58只，经理人数: 10人。东财基金的大股东是东方财富公司，旗下拥有天天基金，东方财富证券等。天天基金是市场领先的第三方基金销售平台，截至2022年6月30日，天天基金共上线151家公募基金管理人14358只基金产品。互联网金融电子商务平台共计实现基金认（申）购（含定投）交易约1.3亿笔，基金销售额为9922亿元，其中非货币型基金共计实现认（申）购（含定投）交易约1.1亿笔，销售额为5838亿元。截至上半年末，天天基金累计基金销售额超过7万亿元，非货币市场基金保有规模6695亿元，权益类基金保有规模5078亿元。

7、东财产业优选混合发起式A(016487)的费率：见下面的图片：

在天天基金认购可以享受1折的认购费率，以0.12%认购。如果想要0费率认购基金，可以选择c类（016488）.

8、东财产业优选混合发起式A(016487)适合看好经济复苏和新能源两大主题，但缺乏个股深度研究能力的投资者，可以依靠基金经理的投资能力方便地投资这2 个主题。

三、风险提示：东财产业优选混合发起式A(016487)投资方向在经济复苏期历史超额收益较显著的制造企业和新能源主题公司波动较大，风险等级为r4，属于中高风险产品，适合风险偏好较高的投资者。基金经理首次管理公募基金，没有历史业绩参照，全球经济增长不及预期等都有可能影响指数表现。

总结：东财产业优选混合发起式将聚焦经济复苏和新能源两大主题，重点投资在经济复苏期历史超额收益较显著的制造企业、并力争在较为拥挤的新能源赛道中挖掘与主流持仓有差异节奏的能源变革机会，基金经理朱亮拥有5年投资经验，深耕高端制造业，适合看好经济复苏和新能源公司机会，但缺乏个股深度研究能力的投资者。

本文为个人看法，不作为投资建议，据此入市，风险自负。

@东财基金，@天天精华君，@援建在西非

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