今年以来，跨境ETF溢价现象频频发生，在这些跨境ETF中，跟踪美股资产的跨境ETF表现尤为亮眼，尤其是纳指ETF，发布溢价风险提示十分频繁。
什么是ETF溢价？高溢价的背后还有哪些好的投资选择？今天我们就来聊聊。
01 ETF溢价原因
首先，我们来看看什么是ETF溢价。
简单来说溢价指的是ETF的交易价格与其实际净值之间的差异，当ETF的交易价格高于其净值时是溢价，反之，则是折价。溢价率即交易价格与其实际净值之间的差异百分比。比如你去旅游，出发前在超市买了一瓶水，只花了2元钱，但到了景区发现水不够喝，又去买了一瓶，结果花了3元钱，景区比超市多出来的1元钱就是溢价，溢价率就是（3-2）/2*100%=50%。
溢价率高意味着我们需要支付比基金实际价值更高的价格来购买，而溢价率低则表明交易价格更接近基金的真实价值。溢价等于透支了基金未来的收益，如果我们在基金有溢价的时候买了，那么相当于我们就多花钱了。所以我们在场内买基金的时候，一定要注意观察基金的溢价率。
为什么这些跨境ETF会出现溢价？原因主要是以下三点：
一是外汇额度限制与套利机制受阻：跨境ETF在外汇额度紧张时，基金公司限制一级市场申购，影响ETF的折溢价平衡机制。投资者难以通过套利机制获利，溢价率无法通过市场自我调节快速平复。
二是业绩增长与投资者追捧：跨境ETF业绩不断创新高，形成显著的赚钱效应，吸引投资者入场。投资者的大额买入导致基金公司外汇额度迅速减少，基金公司只能暂停场外QDII基金的申购，投资者只能转为买入场内的相关ETF产品，进而推高了溢价率。
三是产品独特性与交易机制优势：内地投资者投资国外股票渠道有限，QDII基金和ETF基金作为重要投资窗口，带来估值溢价。还有就是汇率贬值预期下，跨境ETF可能带来额外的估值溢价。最后就是跨境ETF场内支持T+0交易，方便投资者快速交易获利，满足投机交易需求。
02 南方纳指100
了解完溢价原因，那美股基金买场内还是场外？投资者们该怎么选呢？
一般来说，场内基金需要在券商平台开通证券账户，也就是买股票的账户，然后通过买ETF来参与。优势在于实时交易，购买额度较高，可T+0交易，但存在溢价风险，适合投资经验丰富的投资者。
场外基金购买则更为方便，无需开通证券账户，但不能实时交易，买入和卖出的价格都按收盘价来定；相对场内没有溢价风险，省时省心省力，适合新手投资者。
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好啦，今天的说理财就到这里，我们下期见。
摘自：南南说理财
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