2023年三季度,随着7月份政治局会议的召开后,针对房地产和资本市场方面的利好政策不断推出。房地产方面有认房不认贷、降首付、降利率和放松限购等政策。资本市场方面有降低印花税等政策。并且,央行在8月份超预期调降MLF利率,在9月份降准。三季度不断出台的经济托底政策,重新引发了市场对宏观经济企稳向上的预期。虽然8、9月份有降息和降准操作,但利率并未出现趋势性下行,反而是在降息之后转为上行。三季度利率先下后上,全季基本持平。三季度债券市场的震荡说明了市场对经济企稳回升的预期。但能否形成趋势,还要看政策落地之后的效果如何。组合在三季度,主要采取配置策略,等待市场机会。