大宗商品股票短评：

上周从风险资产到美国国债全线下跌，美联储释放坚定打击通胀的信息之后，使得市场快速修正对于终端利率的预期，使2023年和2024年新的终端利率预测分别跃升至4.6%（从3.8%）和3.9%（从3.4%），更极端的分析师甚至认为美国10年期国债利率在2023年将达到5%，市场担心央行们快速地大幅度加息将导致各国经济硬着陆，盈利前景预期大大降低，这也导致了股市的大跌。不幸的是，对于利率何时停止上升，在什么水平上达到顶峰，其对盈利的影响程度，以及各国经济是否能够软着陆，几乎无法预测，而美国与其他各国的利差与加息预期（特别是相对于日本而言）也使得美元指数继续走强，突破近20年新高；根据美联储提供的点阵图，11月或将再加息75个基点，上周五美国2年期债券收益率飙升35bps至4.2%，为2007年以来的最高水平，美债利率倒挂程度进一步走阔。这些对于所有非美资产以及黄金等大宗商品都带来巨大的下行压力，即使基本面相对最坚强的能源股或也无法独善其身，像大多数其他风险资产一样，正在屈服于对美国经济衰退的担忧而下跌，西德州原油已经跌破80美元大关到78美元/桶。如果通胀仍无法在明年初有较大幅度的下降，美联储被迫维持高利率更长时间，那么美国市场或将面临以经济硬着陆来换取通胀下降的局面。

风险提示：基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者可能损失投资本金。投资有风险。本基金可能的面临的风险包括市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险、管理风险等。由于本基金将投资于海外市场，因此一方面基金净值会因全球市场的整体变化而出现价格波动。另一方面，各国各地区处于不同的产业经济循环周期之中，这也将对基金的投资绩效产生影响。同时，境外证券市场因特有的社会政治环境、法律法规、市场状况和经济发展趋势，对于特定负面事件的反映存在诸多差异；另外，部分投资市场如美国、英国、香港等证券交易市场对每日证券交易价格并无涨跌幅上下限的规定，使得这些国家或地区证券的每日涨跌幅空间相对较大等。上述因素可能会带来市场的急剧波动，从而导致投资风险的增加。投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等文件，了解拟投资基金的风险收益特征，根据自身投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资者的风险承受能力相匹配，并按照销售机构的要求完成风险承受能力与产品风险之间的匹配检验。中银标普全球属于【R4】等级产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为【C4】型及以上的投资者。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。