一季度,宏观经济整体好于年初的预期,外需出现改善的迹象,制造业表现较强,但内需方面,地产、基建、消费仍然表现较弱,需要进一步观察。股票方面,一季度A股出现了大幅波动,原因一方面是对宏观经济的担忧,另一方面是市场上的部分杠杆产品在市场下跌中加速出清,加剧了市场下跌。行业层面,一季度银行、石油石化、煤炭、家用电气、有色金属、公用事业等上游资源板块、高股息板块领涨,医药、计算机、电子、地产等板块领跌。账户操作上,我们一季度持仓主要集中在生猪养殖、医药、电子、消费等板块。