大家好，我是建信基金陶灿，大家都叫我火山哥，最近市场波动较大，后市会怎么样呢？下面是我的一些观点，欢迎交流和关注。

12月28日早盘，白酒概念震荡上涨，很多个股涨幅超过2%，而且一个重要的消息是贵州茅台旗下系列酒产品酱香经典出厂价提价10元至218元/瓶，金王子酒提价20元至178元/瓶。剑南春旗下核心产品水晶剑出厂价也将提价20元/瓶。白酒企业又提价了，后市怎么看呢？

前面回调较多是反映一个利空，11月全国CPI（居民消费价格指数）同比下降0.5%，降幅比上月扩大0.3个百分点，PPI（生产价格指数）同比下降3%，降幅比上月扩大0.4个百分点。看到这样的数据，多少有点不及预期，白酒消费了板块跌幅较大。

对于本次下跌或是对11月宏观CPI数据的一次应激反应，客观的说消费和宏观经济强相关，宏观经济的追踪指标之一就是CPI/PPI数据等，近一年的数据大家也看到了，基本上是震荡走低的，这也是消费行业迟迟不见大机会的一个重要压制因素。

那么白酒行业本身也存在着一些库存较高的情况，需要库存去化，主要原因是下游需求相对低迷，没能带来动销的快速释放，白酒行业分化较为严重，整体的贝塔属性缺失，那么后市看什么呢？

一是明年看流动性上是否迎来反转，美联储的加息节奏是追踪的一个方向，考虑到近期的CPI和就业数据，明年美联储降息或有预期，这样的话或对权益资产的估值提升具有提振作用；

二是观察财政政策的具体实施情况，万亿国债陆续落地，周末政治局会议再提财政政策发力，明年或对权重价值类的行业形成潜在利好。

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