2023年上半年,A股市场走出了倒V形的走势。年初时由于整体估值水平较低,且投资者对于经济复苏的预期较高,市场延续去年年底的趋势上涨,新能源强势反弹,白酒、互联网轮番上涨后,人工智能概念引爆了科技板块行情,国企改革在低估值、高分红、盈利预期改善的背景下获得市场青睐,不同主题的轮动下推动上证综指一度上行至3395点,年内涨幅达到9.9%。此后由于经济数据阶段性走弱等因素的影响,上证综指又一度回调至3150点附近,最终半年度收于3200点附近,上涨3.65%。十年期国债收益率年初上冲至2.93%后几乎一路回落,半年度收于2.64%。
结构方面,上半年表现较好的板块主要为与内需相关性较低的板块,包括:1.人工智能概念相关的板块,无论是偏硬件端的通信、电子还是偏软件端的传媒、计算机,上半年涨幅都较为显著;2.内需不弱且出口较强的板块,包括家电、机械、汽车等行业;3.低估值、高分红的国企改革概念,包括建筑、石油石化、金融等也录得正收益。而与内需相关性较高的消费、周期、交运等行业有所下跌。
本基金于2022年9月6日正式成立运作。
本基金在2023年上半年秉承稳健的投资风格,结合市场环境灵活运用多种投资策略,通过对货币市场基金、债券型基金、混合型基金的分散化配置,为投资者严格控制投资组合的下行风险,力争实现基金资产的持续稳健增值。
在资产配置层面,本基金基于回撤水平和市场的风险水平对仓位进行灵活调整,在权益市场下跌的过程中适度增加了权益基金的配置比例,提升了组合的弹性。
在货币基金、债券基金的遴选上,本基金通过归因分析拆解拟投资基金的组合收益来源,明确基金在久期、信用和杠杆各个部分的收益贡献进行评估,在考虑了基金费用水平后,选择以基金管理人旗下基金为主的投资策略。
在含权债券型基金的遴选上,本基金运用归因分析方法评估其在权益资产配置、择时及选股方面的能力,在考虑了基金费用水平后,选择以基金管理人旗下基金为主,以全市场投资风格存在差异,能够形成较好互补的基金为辅的投资策略。
在低风险的混合型基金的遴选上,本基金重点选择了权益仓位较低(30%以下),投资策略包含打新策略的基金品种,在较高收益风险比的基础上,为投资者获取确定性较高的打新收益增强;在考虑了基金费用水平和策略容量后,本基金选择了基金管理人旗下的打新策略基金。
在高风险的混合型基金和股票型基金的遴选上,本基金在全市场范围内重点选择了重视估值水平、潜在回撤水平较低的的深度价值风格基金品种,适度配置了长期价值、价值成长、均衡成长、积极成长等多元风格的基金,希望在控制风险的基础上获取股票市场的长期收益。