公告日期：2023-11-01

东方红养老目标日期2045五年持有期混合型发起式

基金中基金（FOF）风险揭示书

尊敬的投资者：

为了使投资者更好地了解东方红养老目标日期 2045 五年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）（以下简称“本基金”）的基本情况与运作中可能面临的风险，根据有关法律法规，特对相关风险提示如下，请认真阅读。

本基金“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，本基金不保本，可能发生亏损。

基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。基金管理人提醒投资者基金投资的“卖者尽责、买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。

一、本基金的基本情况

（一）基金份额的类别

本基金根据《暂行规定》要求，针对个人养老金投资基金业务设立单独的份额类别，从而将基金份额分为不同的类别。其中：

A 类基金份额是指供非个人养老金客户投资的一类基金份额。

Y 类基金份额是指针对个人养老金投资基金业务单独设立的一类基金份额。

Y 类基金份额的申赎安排、资金账户管理等事项还应当遵守国家关于个人养老金账户
管理的规定。在向投资人充分披露的情况下，为鼓励投资人在个人养老金领取期长期领取，基金管理人可设置定期分红、定期支付、定额赎回等机制；基金管理人亦可对运作方式、持有期限、投资策略、估值方法、申赎转换等方面做出其他安排。具体见更新的招募说明书及相关公告。

本基金 A 类和 Y 类基金份额分别设置代码，并分别计算基金份额净值，计算公式为计
算日各类别基金资产净值除以计算日该类别基金份额总数。

在不违反法律法规规定、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，经与基金托管人就清算交收、核算估值、系统支持等方面协商一致，基金管理
人在履行适当程序后可增加、减少或调整基金份额类别设置、停止现有基金份额类别的销售、对基金份额分类办法及规则进行调整并在调整实施之日前依照《信息披露办法》的有关规定在规定媒介上公告，不需要召开基金份额持有人大会。

（二）投资策略

1、资产配置策略

本基金是养老目标日期基金。本基金在预先设定的下滑曲线范围内通过战略资产配置和战术资产配置确定各类资产的配置比例。

（1）下滑曲线的设计

本基金下滑曲线设计基于人力资本理论和期望效用最大化模型，通过对投资者生命周期内工作年限、收入变化、风险厌恶程度和投资环境等要素进行刻画，借助蒙特卡洛模拟，得到最优的权益类资产配置比例下滑路径。下滑曲线的基本理念是，投资者在年轻时，养老金储备少，但未来预期收入积累高，投资期限较长，风险承受能力较强，因此可以投资较高比例的权益类资产；随着退休的临近，投资者养老金储备增多，但未来预期收入积累变少，投资期限变短，风险承受能力降低，因此权益类资产投资比例逐步降低。

本基金各阶段的权益类资产配置比例如下：

年份 上限 中枢 下限

基金合同生效日-2025 年 12 月 31 日 80 80 65

2026 年 1 月 1 日-2030 年 12 月 31 日 80 79 64

2031 年 1 月 1 日-2035 年 12 月 31 日 80 75 60

2036 年 1 月 1 日-2040 年 12 月 31 日 73 63 48

2041 年 1 月 1 日-2045 年 12 月 31 日 46 36 21

在经济、人口、资本市场等要素发生变化后，本基金会对下滑曲线进行适度调整，并在招募说明书中更新。

（2）战略资产配置

本基金根据下滑曲线进行大类资产配置。随着目标日期的临近，本基金将逐步降低权益类资产的配置比例，提高非权益类资产的配置比例。

本基金配置的核心资产，包括基金、股票、债券、商品基金等，根据宏观基本面定性分析和风险收益测算模型可分析各类资产的预期收益和风险，动态分配各类资产的权重。定性分析方面，主要分析经济增长、通……
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