亲爱的投资者朋友大家好,我是嘉实稳泽的基金经理祝杨。
近期在“一揽子”组合拳出台后,8 月8 日以来,债市出现一定波动,10 年期、30年期国债利率均有上行,债牛势头得到“遏制”。针对嘉实稳泽的近期表现,部分持有人有一定的疑问,因此我在本文中与大家沟通交流几个大家最关心的问题:债基是涨到头了吗?会持续下跌吗?央行出手干预会有多大影响呢?
先说结论:国债价格突破新高后一定程度回调属于正常现象。央行的干预行为的确会在短期带来一定的债市波动,但外有美国降息预期,内有存款利率下调,债市利好的大方向或很难改变。
针对债市近期的波动,我认为:
1. 属于正常的央行调节利率的手段,并非基本面出现恶化,因此不必过于恐慌。央行通过国债借入等操作,加强逆周期调节,在防范资金空转的前提下,继续引导信贷合理增长、均衡投放,是有利于债市长期健康发展的。
2. 利率大幅震荡概率不大,有望较快企稳。虽然信用债整体呈现了跟随利率债调整的趋势,但是部分品种表现依然强劲,在慢涨快跌中把握交易机会的整体思路不改。
3. 债市有较强的自我修复能力。今年以来政策频出,4月底、6月份的央行举措均对债市产生小幅波动,但未超过一个月修复,持有人不必过于担心。
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三、后市怎么看:债市或凸显配置价值
展望后市,我们认为当下依然是配置债基的好时机。海外市场的不确定性及利率下行的趋势,均加强投资者对稳健资产的需求,债基的配置价值或进一步提升。同时我们会密切关注市场动向,并观察进一步央行政策。政策如果继续加码,我们的态度也偏乐观,因为如果真的引发长端利率或信用债的扰动,与央行管控风险的本意是相违背的。
四、基金经理团队做了什么?
我们看好债市长期行情,但也会提示大家短期可能的波动,并采取应对措施。今年上半年债牛走势较明显,为了防止市场情绪过热,央行的管控势在必行,预计债市会阶段性经历一些波动。对此,我们会积极关注增量的政策内容和政策效果,采用更谨慎的投资操作,尽量追求降低波动,强化风险控制。
四、持有的债基接下来该怎么做?
1. 在当前的情况下,如果将债基作为稳健类资产长期配置,短期不急用钱的小伙伴们,不妨给予一定的耐心和信心,放平心态。
2. 对于实在无法承受波动的投资者来说,可以选择国债期货对冲策略更为彻底的其他产品;但最终,从历史经验上看,还是希望大家能够用更长的时间体会,相信时间的力量。
我们深知各位投资者投资债基的都是辛苦赚来的血汗钱,却遭遇了波动,我们十分理解大家的担忧和焦虑心情。市场变幻,我们愿与投资者共同进退,继续尽心管理,用业绩说话。再次感谢大家对我们的信任与支持,大家如果有问题可以在评论区给我留言,我们会尽力为大家解答。
您的基金经理
祝杨
$嘉实稳泽纯债债券A(OTCFUND|003056)$$嘉实稳泽纯债债券C(OTCFUND|016241)$
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