2024年一季度,中国资本市场的走势堪称惊心动魄,年初至2月初走出单边加速下跌的趋势,特别是小盘股整体出现了严重的流动性危机,市场预期极度悲观。2月6号至季度末,随着经济数据好于悲观预期,政策利好持续出台,市场走出一轮凌厉的反弹行情,从整个季度来看,价值风格略跑赢成长风格。
组合在一季度的盈利贡献主要来自配置的AI、互联网和红利等资产,亏损贡献主要来自半导体设计、消费电子、软件等资产。
短期来看,中国经济仍处于新旧动能切换的转型期,和宏观经济相关度较高的资产在经过3年的单边下跌后,已经呈现出一定的性价比,适合逐步加大配置。长期来看,我们认为国家推动经济结构性转型,实现高质量发展的决心是很坚定的,特别是中央经济工作会议提出加快发展新质生产力居于工作任务首位,组合将积极在新质生产力和数字经济相结合的方向,包括智能网联新能源汽车、商业航天、低空经济、量子技术等方向寻找好的投资标的。