#回顾上半年#

上半年很快就要结束了，我的持仓账户依旧还是绿油油的，这已经是连续四年亏损了，感慨这轮熊市真是太漫长也太磨人了！我们看到目前市场依旧处于存量博弈阶段，市场增量资金有限，现在年轻一代90后00后很少炒股了，场内的投资者也就那些老股民，他们手里的弹药基本打光了！我认为未来全面牛市的行情概率不大，结构行情会持续相当长的时间，未来股市的操作难度真的更大了！回顾这些年我的投资心路历程，我的最大失误就是资产配置极为不合理——不重视债券类资产，过于倾向权益资产，导致我的资产组合整体回撤幅度较大。格雷厄姆曾经说过，“哪怕再极端的投资者，哪怕股市表现再好，你也要至少持有25%的债券或固收类资产，永远要给自己留有余地。”可以见的，股债搭配是何其重要啊！通过这些年的投资观察，我深刻的领悟到债券基金从长期来看大概率是能跑赢通货膨胀的，非常适合长期投资。它们可以安全度过股市的震荡期，平衡股票资产的风险，为投资者提供一个相对稳定的投资回报。在投资组合中配置债券基金可以起到降低组合整体投资风险，平抑组合整体收益波动的作用。相对于股票基金而言，债券基金波动较小，收益更为稳定，更为适合稳健型的投资者以及有稳健资产配置需求的投资者。

对于更看好股市还是债市这个问题，我更倾向于看好2024年的债券市场，我认为现在配置一款宝藏债基是做正确的事！我认为2024年债券市场总体仍然处于相对有利的局面，这样判断的原因有两点：其一，在当前经济状态下，货币政策预计偏宽松。其二，资产荒状态将持续，考虑到非标/存款到期再投资和新增需求，我认为仍然会有大量资金涌向优质债券资产。

我是中银基金产品持有人，我对贵公司旗下产品十分熟悉，我知道$中银季季享90天滚动持有中短债债券发起A$是一只主要投资于高等级信用债的绩优中短债债券基金，适合风险偏好较低的投资者。目前A股市场波动剧烈，股债搭配才是更好的选择。中短债产品的特点是回撤小、波动低、收益稳健，这款产品是可以作为我们资产组合的压舱石和稳定器的。

展望2024年下半年，经济内生复苏动力偏弱，稳增长尚需政策加码，当前基本面环境对债市仍相对有利。在海外市场降息、央行持续降低实体融资成本的背景下，债市表现仍然值得我们期待！@中银基金 @快乐养基大师兄 @酷拉皮卡小杰