《鹏华权益宏观周报》2024年3月刊-总第11期

【市场表现】

3月下旬指数由单边拉升转为强势盘整/分化；北上相继开始转为净流出，救助式的非常规政策可能正在陆续退出。

行业方面涨跌互现，农林、TMT涨幅较大，从涨跌家数来看，赚钱效应有所减弱。

【策略聚焦】

A股资金面净流入边际放缓

传媒/汽车/社服整体进入极度拥挤区域，红利风格拥挤度快速回落。

【市场研判】

随着两会及相关政策出台，后一个阶段将进入政策执行与效果检验的窗口；股价向基本面回归是大趋势。

【行业配置】

关注有较大改善置信度的出口链以及逐步消化拥挤度风险的红利方向

（基金有风险，投资需谨慎）