报告期内,受益于国内经济的复苏,市场出现了一定程度的上涨。国内防控政策调整叠加今年春节较早,年初消费需求率先复苏,春节假期出游和消费旺盛,PMI环比大幅改善,需求强于供给。春节过后,预期的“二次疫情”并未暴发,居民返工进程较快,多地政府号召“开年即冲刺”,工业生产加速复苏,2月是复苏斜率最大的阶段,制造业PMI录得十年新高。进入3月后,内生性动能逐渐主导复苏进程,复苏斜率放缓进入换挡期。随着需求复苏逐渐趋于温和,工业生产的复苏也随之放缓,供需差距有所收敛。结合政策面看,3月5日两会给出“5%左右”的增长目标,全年国内政策大概率倾向于细水长流,中期稳增长兼具短期调结构。3月美国银行业出现局部风险冲击,一方面意味着海外经济有可能出现降速,另一方面,也意味着对于美联储政策而言,资本市场目前已转向年中结束加息和年底降息的预期。
报告期内,各个指数均出现了上涨。其中上证指数上涨5.94%,深成指上涨6.45%,创业板指上涨2.25%,科创50上涨12.67%,上证50上涨1.01%,沪深300上涨4.63%,中证500上涨8.10%。分行业来看,按照中信行业分类,涨幅靠前的三个行业分别是计算机、传媒和通信,涨幅分别为38.7%,34.23%和28.88%。跌幅靠前的三个行业分别为房地产、消费者服务和综合,跌幅分别为6.21%,5.29%和2.65%。
本基金在23年1月17日之前一直按照安全垫的方式运行,3个月打开时,仓位提升到正常水平,之后会按照寻找“穿越周期“的公司,寻找有竞争力的企业,希望享受他们市场份额的不断提升以及由于结构升级带来的利润率提升。由于市场对于经济的过于担忧,和对一些子行业供给的过于担忧,市场不但忽略了有竞争力的企业有的已经经历了出清,只是在等待需求好转,有的正在经历出清,即将迎来业绩改善,还因为没有看到好转信号或者出清信号,相关股票还在继续下跌,他们的中长期风险收益比正在逐步提升。因此,本基金将自下而上,寻找竞争力突出、风险收益比较高、有望穿越周期的公司这条主线进行投资,重点投资了电子、煤炭、医药、银行、化工、有色、汽车、电力设备及新能源等行业的企业。希冀通过此类投资,提高投资回报。