#2024我想这么投#从资产配置的角度来看，债券类资产正在成为不少投资者的资产配置必选项。就像“全球投资之父”约翰-邓普顿曾说：“人不能预计或控制未来，要将投资分散在不同的公司、行业及国家中，还要分散在股票及债券中”。因此我在新的一年除了债券类基金还是要配置一定比例的权益基金。我还是比较关注美股科技的未来机遇！

大家知道，纳斯达克指数是美国科技指数的典型代表，纳斯达克100指数则是选取在纳斯达克上市的100只非金融股作为成分股，“含科量”无疑更高一些。其成分股中TMT（互联网、软硬件、半导体、电信运营商等）板块所占权重最大，占比为64%，科技属性是相当能“打”的。

作为美国市场代表性市场指数之一，纳斯达克指数又被称作“美国科技指数”的代表，以纳斯达克指数为基础并加以精华提炼，以此便诞生了纳斯达克100指数。纳斯达克100指数包含100家公司，截至2023年12月底，前10只成份股权重合计达59.20%。从行业分布来看，信息技术行业占比最大，其次为可选消费、医疗健康。纳斯达克100指数是衡量科技股市场表现的重要指标之一。

回顾过去十年，纳斯达克100指数却以其长期的优异表现引人注目。根据万得数据显示，过去十年中，纳斯达克100指数的累计收益率达到了355.89%，自1985年2月1日基日以来的收益率更是高达11547.20%。此外，年化收益率也达到了16.26%，这一表现足以长期打败大多数市场指数。短期来看，去年以来，ChatGPT的火爆带动纳指100涨幅一度超过50%，受美联储加息影响，短期纳指100具有不确定性。

CHAT-GPT人工智能应用的落地重新打开信息技术行业上升空间，今年被称为人工智能技术革命元年。纳斯达克100指数科技属性突出，汇聚人工智能软硬件科技龙头，充分受益行业新周期。2022年美股科技板块受高通胀、强加息负面影响，估值盈利双杀大幅调整。今年美国通胀回落，加息步伐放缓，未来随着经济承压，美国有望重启货币宽松，高成长科技板块复苏期弹性更大。加息尾声阶段是布局纳斯达克100科技龙头资产的好时机。

从行业分布上看，纳斯达克100主要集中在科技、消费、医疗、工业和通讯等行业。这些行业都是Beta属性比较强的，由偏轻资产运营的公司组成，整体来说是一个成长性比较高的指数。尤其科技行业，科技股占比高达53%，涵盖了美国各大科技公司，拥有波动较大、成长性较高的特质。

纳斯达克100指数对利率的敏感度较高，Beta较高，受宏观经济周期影响的作用较大。整体来说，指数是偏高风险、高收益的。相比于标普500指数，纳斯达克100指数近10年的涨幅要高出一倍，同时，纳斯达克100指数的波动率显著高于标普500的波动率。长期来看，纳斯达克具有长期弹性更大但短期波动更大的特征。

预期高成长性的纳指龙头在AI革命趋势的催化下，对美股的涨幅起到了决定性的作用。年初至今芯片制造商英伟达的股价已累计飙升近190%，成为少数几家市值超过1万亿美元的美国上市公司之一；同时，苹果公司和微软的股价也纷纷逼近历史高点。

根据wind数据，纳斯达克指数目前市盈率TTM为38倍，处于10年来71%分位点，略高于中位数，但仍低于一倍标准差；纳斯达克100指数ROE在2019年-2022年分别为24.38%、23.26%、28.58%、25.82%，可以看到在全球局势动荡、加息周期下，科技板块的盈利能力依然不错。

科技板块代表人类未来发展的方向，看好这个板块长期增长。同时，美国科技公司又是引领全球科技的发展，美股科技板块还是具有很好的长期投资价值。我认为可以继续关注美股科技板块，考虑到AI革命趋势以及美国AI技术领导地位，当前美股科技风潮可能仍将维持一段时间。

从宏观角度来看，周期对风险资产的影响是当前纳斯达克的机会所在。目前，美联储宣布暂停加息，降息预期逐渐进入视野。回顾美联储历史四次“加息-降息”切换期，纳斯达克100大概率呈现出不错的走势，随着新一轮降息周期或开启，兼具成长性和科技高含量的板块或引爆新一轮行情。美国金融环境正在从紧缩向宽松过渡，这对风险资产有利。纳斯达克100指数基金作为一种股票资产，在大环境从紧缩到宽松的转折中，或有较好的布局时机。

从当前市场机会来看，纳斯达克100指数近期表现较好。从宏观经济周期的角度来看，经济周期的不同时期对各类资产的影响不同，目前美国宏观经济周期对股票有较好的机会，已经有所体现。

值得一提的是，苹果、微软、谷歌、英伟达、Meta等巨头在AI领域有着很深的积淀，同时也是纳斯达克100指数的权重股，因此它们的未来向好，有助于指数的持续表现。展望2024年，美股依然可以保持关注。博时纳斯达克100指数基金，是一个紧密跟踪纳斯达克100指数收益率的基金产品，为我们投资者提供一个管理透明且成本较低的标的指数投资工具。

投资全球科技巨头，可帮助投资者实现全球化的资产配置，在一定程度上分散风险，分享科技大时代的红利。感兴趣的朋友不妨通过$博时纳斯达克100ETF发起式联接(QD$ $博时纳斯达克100ETF发起式联接(QD$这只指数基金，一键布局纳斯达克核心科技龙头。博时纳斯达克100ETF发起式联接C在2023年获得了51.25%的收益回报，在同类基金中排名第27，位于同类基金前列，是非常不错的布局美股科技的好选择。

而纳斯达克100指数作为一个成长型指数，波动率较高，适合风险投资偏好较高的客户，需要关注自己风险承受等级量力而行。而且现在涨幅比较高，可以考虑以定投的方式分批买入，分摊风险。

最后，回到我们的投资初心来，财富增长的关键不在于短时间内的输赢，而在于长期能否持续复利，所谓“慢慢变富”才是正道。资产配置就是为了应对分化市、结构市的一种好策略，享受投资收益的同时有效降低基金净值波动，平滑的持有体验更能拿得住基金，“执着于在长跑中胜出”。@博时基金 @博时基金 万琼