时至今日，我估计大家对偏股基金指数（930950.CSI）这个能表征全市场偏股主动管理基金的指数应该已经不陌生，不仅如此，我估计很多人还知道关于这个指数的一些特性：
比如就长期而言，这个指数可以较为明显地跑赢市场代表指数之一的沪深300指数，总体来说还是一个非常值得关注的指数。
又比如尽管其在最近一轮（2021初至今）波动中持续调整，但结合时间和空间来看，其调整已经较为充分，根据Wind数据来看，其三年滚动年化收益率已经接近历史下限，从逆向投资的角度来看，该指数已经值得进入我们的关注区间了。
与此同时，我们也关注到市场上能跟上甚至跑赢这个指数的产品非常少。
不过无意间我依然发现了一只连续7年（2016年-2022年）跑赢偏股基金指数的主动偏股型基金，这只基金叫做光大保德信银发商机混合，而管理这只产品的则是来自光大保德信基金的中生代基金经理陈栋，那么今天我们就来讲一讲这位基金经理。
照例先来看些综合自网络的基金经理公开信息。
从工作履历来看，陈栋，复旦大学卫生经济管理学硕士。2009年开始曾先后任职于国信证券经济研究所担任医药行业分析师、中信证券交易与衍生产品业务总部担任医药行业研究员。2012年2月加入光大保德信基金，历任投资研究部研究员、高级研究员、基金经理助理。2015年4月开始担任公募基金经理，拥有14年证券从业经验和8年公募基金管理经验，现任光大保德信银发商机、光大保德信中小盘、光大欣鑫等基金的基金经理。
从投资理念和投资框架上来看，陈栋倾向于从中观产业层面入手，在探究行业和公司发展的底层逻辑和核心驱动因素的基础上，理解其价值创造过程和商业模式，同时通过跟踪产业发展趋势和行业景气度，期望以一个比较合理的价格买入具备核心竞争力的优秀企业。
由此陈栋构建了自上而下的大类板块配置和自下而上精选个股相结合的投资框架。
行业层面，他会综合考虑产业发展趋势、行业景气度及其边际变化，较为擅长TMT（计算机、电子、传媒、通信）和医药生物等偏成长的行业。
个股层面，他有一套行之有效的选股框架：
第一是“好赛道”，即产业发展空间大，或者渗透率/替换率提升空间大的行业；第二是“好卡位”，即议价能力强，格局稳定，衍生能力强，例如软件在云化后的新拓展；第三是“好壁垒”，即公司需要知道自己的竞争力所在，并且不断巩固核心优势；第四是“好管理”，即公司管理层的专业背景、品行、战略规划、执行力对于公司的长期发展尤其重要。
通过这个框架，陈栋能够综合判断趋势、产业周期，选择优质赛道中具有核心竞争力的公司。
从投资风格上来看，我认为陈栋首先属于中观配置风格，体现到组合层面则属于兼顾成长和价值的均衡稳健风格。
对基金经理有了基本了解之后，我们再来看下他管理基金的情况。
这里我以他管理时间最长的代表产品——光大保德信银发商机（000589）为例来做些说明。
光大保德信银发商机成立于2014年4月29日，陈栋于2015年4月14日开始接手管理这只产品，并于2015年5月30日开始独立管理这只基金，至今已经超过8年。
从收益率的角度，这只基金在陈栋管理期间（2015年4月14日~2023年9月30日，下同）的任职回报为64.69%，同期业绩比较基准涨幅为-0.17%。
这里有必要说明一点，相对基金经理任职期间的中长期收益，其在不同市场阶段中的业绩表现也非常重要。
就好比上述这个区间时段，起点正好处于股市2015年的历史高点附近（比如，沪深300指数在2015年6月8日达到历史高点5353.75），终点则正好处于近几年来的低点附近，这就使得其区间收益看起来往往偏低，因此我们对比指数来看一下其相对收益。
虽然光大保德信银发商机的业绩比较基准并不完全为沪深300指数和偏股基金指数（基金业绩比较基准为：沪深300指数收益率*75%+中证全债指数收益率*25%），但依然不妨碍其在过去7年中历经多种市场行情，且能连续5个自然年度跑赢沪深300指数，连续7个自然年度跑赢偏股基金指数的事实：
我们将基金经理管理产品以来的整个时间轴分为几个区间，以管理产品的起始日为原点：
2016年1月28日-2018年1月24日（阶段2）和2019年1月3日-2021年2月10日（阶段4），沪深300指数和偏股基金指数呈现向上的阶段性表现。
在此期间，组合仅在偏价值风格的第2阶段白马蓝筹行情下阶段表现略跑输沪深300指数2个多点，但这个阶段不仅跟上了绝大部分的涨幅，更是领先偏股基金指数近15个点；而在大盘成长风格占优的第4阶段，组合的阶段表现不仅大幅领先沪深300指数（接近翻倍），更是大幅领先表现极佳的偏股基金指数接近40个点。
2015年6月8日-2016年1月28日（阶段1）、2018年1月24日到2019年1月3日（阶段3）、2021年2月10日-2023年10月13日（阶段5），沪深300指数和偏股基金指数总体呈现向下的阶段性表现。
在此期间，组合除了在第3阶段的跌幅略大于偏股基金指数1个多点，在其余的两个阶段（第1以及最近的第5阶段）的跌幅都小于沪深300指数和偏股基金指数的同期跌幅，其中，最近的第5阶段其跌幅更是平均少于沪深300和偏股基金指数10点左右。
这一点从其年度业绩上也能看出来：
基于上图，组合历史上总共8次完整的年度业绩均跑赢偏股基金指数（其中，陈栋单独管理期间从2016年到2022年组合连续7年跑赢偏股基金指数，陈栋于2015年4月14日开始独立管理产品），且除了2016年和2017年跑输沪深300指数，其余6年也均跑赢沪深300指数，其中2018年以来更是连续5年（2018年-2022年）跑赢了沪深300指数，长期业绩表现较好。
上面这只产品的整体风格是相对较为均衡的，而对于擅长科技成长板块的陈栋来说，另一只产品可能更值得一提——光大保德信中小盘。
不同于上面提到的整体风格相对均衡的光大保德信银发商机，这只产品主要以高成长特性或者潜力的中小盘上市公司为主，成长风格更为鲜明，且更能发挥出基金经理在其所擅长的行业上的投资能力。
从历史数据来看，这只成长风格产品对比业绩比较基准和中证700指数有明显的超额收益，也能充分显示出基金经理在其所擅长的成长特定领域的较强投资能力。
讲到这里，可以顺便提一下他目前正在发行中的一只特色新产品——光大保德信数字经济主题混合（A类：015976；C类：015977）。
这只产品将继续秉持他的投资理念和策略框架，但与以往所管理产品有所不同的是：
首先，这只产品的业绩比较基准为：中证沪港深数字经济主题指数收益率×75%+中证全债指数收益率×25%，是一只明确定位于科技成长风格、聚焦数字经济主题的工具型产品；
其次，这只产品可以投港股，产品允许不超过所投资股票资产50%的比例仓位投资于港股通标的股票。
基金经理认为，港股在经历了美元加息周期的下跌后，目前已呈现一定的性价比，优质的港股标的具备一定的长期投资价值。（注：本基金的投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，基金资产并非必然投资于港股）
作为数字经济主题基金，其投资范围覆盖沪港深市场，在国家政策与产业趋势的共振下，数字经济的长期投资前景值得期待。
讲到这里，今天的文章就差不多可以结束了。
