9月底以来A股市场被瞬间点燃，半导体行业更是成为本轮行情的明星赛道。9月24日至今，已经有超2000亿机构资金涌入申万电子行业。在市场众多半导体ETF指数基金受到追捧时，有那么一只另辟蹊径的主动型半导体基金，这就是今天给大家介绍的产品——永赢半导体产业智选。

数据来源wind，2024/9/24-2024/10/10，机构流入额为2114.35亿元。

一、主动选股，聚焦光刻机，捕捉超额收益：

相比单一跟踪指数，永赢半导体产业智选有两大特点：

1、调仓换股更灵活：指数基金跟踪指数表现，而指数成分股和权重的调整快则每月一变，慢则半年或一年才会有变化。半导体行业各类热点瞬息万变，指数调整跟不上行情变化。永赢半导体产业智选通过主动管理，力争紧跟市场最新变化，及时调整应对。

2、比指数更有弹性：许多半导体相关指数将产业链各环节的上市公司都纳入其中，虽然较为均衡但也缺乏针对性，只能捕捉行业整体上涨时带来的贝塔，无法精准把握半导体的结构性行情。永赢半导体产业智选则在行业研判的基础上加入选股变化，不仅争取贝塔收益，更通过优选个股捕捉超额收益，走势弹性相比指数更强。

近半年，永赢半导体产业智选C和半导体指数相比，展现了相对优秀的超额收益能力。

产品净值来源永赢基金，经托管行复核。半导体指数为869201.WI，来源wind。2024/4/10-2024/10/10，同期基准涨幅为28.14%，过往表现不预示未来。

相比同类主动基金，永赢半导体产业智选也走出了一条差异化路线。本产品主要聚焦半导体领域稀缺性强、国产替代最迫切的光刻机行业，光刻机是半导体核心设备，是最重要的一环，整体发展空间更大，当前聚焦该领域的产品较少，板块未来前景广阔。

二、持股集中，弹性强、锐度高：

永赢半导体智选的超额收益来源于基金经理对半导体行业研判准确，精准抓到优质细分赛道并果断布局。永赢半导体产业智选持续聚焦半导体产业链投资机会，维持了先进制程产业链、核心设备光刻机产业链的配置。截至2024年三季度末，前十大重仓股主营业务涵盖半导体设备、集成电路制造、光学元件等领域，3只重仓股为当季新进。

（重仓股数据来源永赢半导体产业智选定期报告，所属行业/概念来源Choice：申万三级行业分类，光刻机861285，季度末重仓股不代表现阶段持仓及未来投资方向，也不构成投资建议，具体以实际投资为准。）

三、投资理念及后续重点关注方向

基金经理对永赢半导体的投资定位，是沿着整个半导体行业，特别是中国半导体行业发展的主旋律去寻找投资机会。这其中最重要的就是国产替代。从2019年的芯片设计到主流设备，再到目前光刻机国产技术的不断突破，这些点位都是本产品关注的方向。

目前各类半导体设备国产化率依旧处于较低水平，特别是光刻机等尖端设备更是大量依赖进口，国产替代空间广阔。2023年光刻机市场规模超2000亿元，仅此一项就有望为A股企业带来千亿销售增量。叠加半导体库存见底周期反转，长期投资价值充满吸引力。

国产化率资料来源SEMI，Gartner，中国电子专用设备工业协会，东吴证券研究所，2023年数据，光刻机市场规模来源中商情报网。

展望后市，光刻机依旧是半导体最重要的设备。除此之外，半导体行业也已逐渐走出周期低谷。下游终端电子产品销量上升带动芯片需求回暖，中游晶圆制造、封测企业产能利用率持续回升。目前越来越多半导体企业盈利能力已经恢复，国产替代+周期反转，半导体有望成为A股投资的重要抓手。

$永赢半导体产业智选混合发起C(OTCFUND|015968)$

$永赢半导体产业智选混合发起A(OTCFUND|015967)$

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基金关注方向仅以当前市场情况判断，不必然代表未来投资方向。具体以实际投资情况为准。

业绩来源永赢基金，经托管行复核。永赢半导体智选C成立于2022/9/22，截至2024/9/30， 2023年、2024年上半年、成立以来业绩/基准表现为-8.25%/-1.64%、-13.07%/-6.79%、-16.92%/1.87%。业绩比较基准为中证全指半导体产品与设备指数收益率*70%+中债-综合指数(全价)收益率*20%+中证港股通综合指数收益率(人民币)*10%。张璐2022/9/22-2024/6/17任基金经理，张海啸2023/5/30至今任基金经理。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，并承担不同程度的风险。通常基金的收益预期越高，风险越大。本基金是混合型证券投资基金，属于中等风险（R3）产品，适合经客户风险承受能力等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。基金风险等级与投资者风险承受能力等级对照表详见永赢基金官网。投资者通过代销机构提交交易申请时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品可投资于港股通标的股票，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。敬请投资者在投资基金前认真阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的风险承受能力选择适合自己的基金产品。敬请投资者在购买基金前认真考虑、谨慎决策。

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