二季度内,半导体行业需求端依然疲弱,海外主要代工厂下修全年指引。消费类需求持续低迷,价格竞争激烈;汽车和工业类需求进入去库存阶段。终端的亮点是,Chatgpt发布后AI大模型的训练端需求国内外同时爆发,带动服务器、交换机、光模块及其上游产业链零部件订单快速上修。本基金在报告期内积极寻找受益标的并参与。
国产替代在过去和将来都是中国半导体行业的主旋律,随着国产替代进入深水区,国产化率快速提升的板块从终端消费类产品转移到设备、材料、汽车和工业等细分行业。本基金在报告期内增加了半导体设备及上游零部件的配置。
此外,我们看到通信制式的潜在变化,海外版“星链”已经成功商业化运营,国内星网公司成立后积极推动。在政策支持下,创业型公司纷纷成立,对于上游元器件的配套需求大幅增加。报告期内,本基金增加了高端射频芯片的配置。