2023年一季度市场呈现震荡上行的格局。随着疫情防控政策调整优化,经济修复节奏加快,1月指数强势震荡上扬。不过转入数据及政策真空期的2月,指数走势震荡反复,表现较为分化。3月指数延续震荡整理路径,不过最终三大指数一季度仍然收涨。截止至3月31日,一季度上证指数上涨5.94%、深成指上涨6.45%、创业板上涨2.25%。板块方面分化严重,计算机、传媒、通信、电子等板块涨幅靠前,而电力设备与新能源、房地产、银行等板块跌幅较大。
从市场环境来看,2023年政府工作报告更加强调“稳增长”,将2023年的经济增长目标定在5%左右,聚焦于经济的高质量发展。随着政策释放新活力,将有望带动经济持续回暖。资金面方面,央行宣布降准0.25%,呵护市场流动性。而外资持续加仓A股传递出全球投资者对人民币资产及中国经济前景的信心。在强烈维稳预期下,二季度资金面将维持平稳宽松。随着增量的经济稳增长政策持续出台,市场参与主体信心有望回升,后续关注量能变化、北向资金流向以及板块轮动。
一季度市场集中于AI溢出的算力、存储和端侧soc标的,市场围绕AI服务器创新链进行发酵。展望二季度,投资思路主要围绕三个方面:一、AI技术变革带来的电子行业的终端创新机会,包括音箱、耳机、手机、音响和耳机等终端均有机会接入AI生态并从本质上改善产品体验感。复苏预期有望从弱复苏转为强复苏,复苏链存在较强投资机会。二、半导体设备国产化进展发酵,包括主要晶圆厂在内的国产厂商国产线进展有望超预期,国产链设备、材料和零部件有望迎来较强机会三、SiC预期见底,边际催化带来相关产业投资机会。