2023年上半年,权益市场呈现冲高回落走势。一季度,在疫情放开和政策预期驱动下,市场出现整体上行。以AI、中特估等为代表的行业板块表现亮眼,部分消费行业在疫情放开后亦表现良好。二季度以后,随着地缘紧张局势升温和国内经济数据走弱,市场出现了明显调整,与经济相关度高的消费、周期品等行业跌幅较大。债券市场方面,随着投资者情绪从去年11月份的调整中逐步恢复,市场走出了一波明显的上行行情。中债综合财富(总值)指数上半年累计上涨2.64%,显著超越过去十年半年度均值。
2023年2月17日,本产品正式成立。成立初期,基于建仓期以追求绝对收益为主要目标的考量,产品权益仓位整体较低。进入二季度以后,基于对权益市场偏谨慎的判断,产品继续保持了偏低的权益仓位运行。在具体基金选择上,结合市场轮动较快、机会偏主题的特点,我们选取了一些在方法论上擅长景气轮动的基金经理,以更好捕捉市场的结构性机会。从结果看,这一策略总体上是有效的,重仓的部分基金超额收益明显。固定收益方面,同样基于对债券市场偏乐观的判断,我们在基金选择上以中长期纯债基金为主,没有选择久期偏短的短债基金。从结果看,这一组合较好地分享了债券市场的上涨红利。总的来看,产品自成立以来取得了一定的相对收益,净值增长0.44%,超越了同期业绩比较基准。同时,产品在权益市场调整的过程中仍然保持了业绩的低波动和正收益,一定程度上做到了净值稳健增长的投资目标。