大家好，我是储可凡。

今日医药盘中不断走高，整体趋势喜人。

聊聊行业内重点事件：

近期，胰岛素集采续约规则公布，引发广泛讨论。整体而言，此次集采价格规则更加宽松，入围限制放宽，引入价格线与复活规则，具有较强竞争优势的国产龙头在新规则下或能享受更高的份额。

具体来看，此次胰岛素集采续约有如下看点：

1）采购周期拉长：采购周期延长至 2027年12月31日，覆盖近四年时间。

2）标内采购数量提高：2.42亿支，略高于之前的2.14亿支。

3）价格指导更加宽松：分为中选价、复活价、A类价，价格最低产品确认为A1，满足A类价均可却确认为A组中标，减少企业间过度内卷。

4）入围产品数更宽松：从下图的实际申报产品数与最多入围数对应关系可以看出，对入围数量的限制较为宽松。

5）份额分配更加有利于A类：采购量向A类倾斜，A类保80-100%，B类保45-65%，C类保35-45%，国产龙头有望提升份额。

我们认为，药械集采步入常态化，集采降价的幅度将趋于温和，随着集采规则的不断完善，国产龙头通过集采实现份额提升的逻辑将不断强化。

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