#提问基金经理#孙子兵法最根本的战略法则就是：先为不可胜，以待敌之可胜！这句话的意思是先做好防守保证自己不被打败，然后找机会再求打败敌人。这不仅适用于战场，同样适用于基金投资领域。稳健的防守是盈利的基石，只有在防守牢固的基础上，我们才能考虑如何进攻，寻找盈利的机会。
我始终相信，最好的投资是那种即使在最坏的情况下也不会让你损失的投资。如果能够持续发现并把握这样的投资机会，那么在基金投资的道路上，盈利几乎是必然的。反之，没有坚实的防守，所有的进攻最终都将化为泡影。因此，我这两年一直在坚持定投红利策略相关的主题基金。
然而，随着高股息资产的持续上涨，市场上对红利策略的质疑声也愈发高涨。有人质疑红利策略的拥挤度是否已经达到历史高位，这让我感到困惑。在此背景下，我希望能够向尹智斌经理请教几个关键问题，以期更好地理解高股息资产的投资机会。
首先，有一点我一直很疑惑，股市长期来看不一直都是是称重机，怎么就说国有企业估值定价错误了，这样人为干预后期会不会导致估值回归？还有就是国有企业的成长性如何？会不会都是一些基建、金融、能源等一些传统企业，不具备长期投资的价值？
其次，随着互联网企业步入成熟阶段，它们正通过降低成本和提高效率来优化运营，并开始实施丰厚的分红政策和股票回购计划。这一转变似乎预示着它们正逐步放弃过往的快速扩张策略。这引发了一个值得深思的问题：这些互联网企业是否将逐渐演变为类似于能源或金融行业那样的高分红股票，更多地依靠分红吸引投资者，而非成长潜力？对于港股互联网企业，您的基金会考虑纳入投资组合吗？
最后，红利策略相对于主流宽基指数，2022年以来有比较明显的超额收益。回顾红利策略表现来看，以2023年8月市场风险偏好开始大幅降低的时刻为起点，本轮红利行情有什么特点？红利赛道走强的背后逻辑是什么？
这些问题让我充满好奇和期待。我衷心希望尹智斌经理能够分享您的见解和分析，帮助我更深入地理解高股息资产的最新动态和投资趋势。非常感谢您能够抽出宝贵的时间回答这些问题，我期待着您的精彩回答。
