2023年以来A股市场表现较为一般,投资者感受可能比市场表现更差,一是机构持仓较重的股票普遍表现落后于市场,二是投资者年初对经济恢复的乐观预期有一定差距。结构上,人工智能和中特估有超额,前者代表无限未来,估值的影响较低,前者受估值的影响较低,后者当下有高股息基础。
本基金在2023年维持了之前的框架体系,在仓位和行业结构上都有动态调整。我们基于弱复苏假设选择了配两端的策略,一端配置低估值、高股息的传统行业,一端自下而上寻找成长和估值匹配的细分行业和个股。