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昨天指数再度上涨，但成交量不足，因此短期可能会面临震荡的格局，但情绪依然还不错，所以也不必过于担忧。昨天我们聊了新能源车，今天我们再重点聊聊农业。

节前我们说，春节是猪肉供应旺季，可能会带来一定的催化，且农业板块位置较低，也有一定的配置价值。从指数的表现看，整体的走势与大盘相差不大，而板块方面的催化，依然没有特别突出，那么我们再回归基本面跟踪一下近期的情况。

还是围绕猪周期。首先从出栏数据看，2月样本日均出栏66万头，1月66.5万头，在消费淡季下春节后的日均出栏量23年2-3月水平在55.6-60.5，目前2月同比预计9-19%。（数据来自涌益数据）

从存栏数据看，12月中大猪存栏量同比+3.7%，未来1-2个月后供应或仍在高位。 （数据来自wind）

而节后猪价下跌，目前报价已跌至14.4元/kg，基于消费季节性下行和供应高位判断，预计猪价仍有下行的趋势。短期看天气扰动+元宵备货的情况，猪价或震荡运行，但供应压力或仍持续存在（数据来自wind）

总体而言，目前对于猪价预期和现金流，行业成本分化仍大。往后看，二三季度的猪价预期改善无法改变高成本猪场的亏损困境与现金流压力，持续累计的亏损仍将去化过剩产能。

因此从目前的时点看，后续仍会加速持续阶梯式上升产能去化幅度，从这个角度说，未来猪周期反转预期或将进一步强化。

回归投资端，短期仍需等待右侧指数上攻的信号，但无论从大盘还是板块的角度，也不必过于担忧。

相关基金

$富国中证农业主题ETF联接A(OTCFUND|015878)$

$富国中证农业主题ETF联接C(OTCFUND|015879)$

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*指数历史表现不代表未来，也不构成基金业绩表现的保证。以上内容不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议，且可根据市场情况变化而调整。文末涉及的基金均为R4风险等级，须匹配C4风险等级的投资者。基金有风险，投资需谨慎，建议投资者详阅基金合同等文件，根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。