#我与一只基金有故事#今年以来A股市场起伏不定，基于数据模型选股，有着投资分散避险优势的量化基金再度获得市场关注。面对当前纷繁复杂的市场，单一因子或者传统多因子策略已无法适应多变的市场，投资策略需要动态调整。量化投资策略的灵魂在于不断迭代进化，因此可以适应多变的市场。今年以来市场投资机会相对分散，对量化产品来说，是较为有利的市场环境。

2022年11月至今，市场风格切换迅速，复苏预期、AI、中特估等接力带动行情。对投资者们来说，热点切换频繁，投资难度较大，一键布局指数基金是个不错选择。其中，中证1000指数表现亮眼，显著高于中证500、上证50等宽基指数。中证1000指数由于涵盖众多小市值新兴行业，在复苏周期中盈利能力具备高成长性，同时估值弹性较大，在一众指数当中具备广阔的成长空间。

中证1000指数选取中证800指数样本以外的规模偏小且流动性好的1000只证券作为指数样本，与沪深300和中证500等指数形成互补。该指数以2004年12月31日为基日，以1000点为基点。样本空间同中证全指样本空间，成份股主要涵盖A股市场中小市值上市公司。中证1000指数增强型基金在跟踪中证1000指数的基础上通过主动管理等方式实现超越中证1000指数的投资收益，谋求基金资产的长期增值。

对于我们普通投资者而言，以国泰君安中证1000指数增强作为增强型的指数基金，一方面采用指数化被动投资以追求有效跟踪标的指数，另一方面采用量化模型调整投资组合力求超越标的指数表现。可以预见，中证1000股指期权期货上市后，围绕中证1000指数的指数化投资生态圈将逐渐成形。而目前对应的指数产品从数量和规模上相对于其他宽基指数产品都处于低位，未来成长空间较大。

作为跟踪中证1000指数的增强基金，国泰君安中证1000指数增强不仅做到了紧密跟踪指数，跟踪误差远低于合同跟踪误差要求，展示了基金经理优秀的风险控制能力；同时，优秀的选股能力助力产品获得了显著的超额收益。

市场上有句话“别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪”。最好的布局机会往往就是在市场行情难做的时候。在市场环境不好的时候发行基金是比较有优势的，因为往往这个时候都是比较低的位置，基金经理的买点就会很好，他手上的仓位也很容易去布局，去操作。

从当下市场环境和特征来看，个股分化程度大幅提升，市场风格切换愈发频繁，在这种背景下，量化选股的宽度持股、行业分散等优势更加凸现。一方面，投资热点的分化让采用量化选股的宽度持股行业分散的投资方式优势得以凸显；另一方面，由于产品本身对跟踪误差的限制，指数增强基金的个股和行业配置相对分散，有助于更好地适应多变的市场；此外，指数增强基金产品一般建立在多因子选股体系之上，强调对阿尔法因子暴露的同时，也会对诸如大小盘、价值成长等风格进行严格控制。因此当市场风格切换较为频繁时，量化选股的优势会体现的更加明显。

中证1000指数具备高成长性，在今年的市场调整中也经历了一波回撤，目前估值水平仅位于近五年的50%分位，具有较高的配置价值。

相信对于熟悉指数投资的小伙伴们来说，“定投“是一个常用的操作方式，尤其是在先跌后涨的市场区间里，定投的收益率很有可能优于一次性买入的收益。在市场震荡阶段，定投分摊成本的优势更为明显，如果可以做到在下跌时积累筹码，行情修复时将会得到可观收益。中证1000指数波动性与成长性并存，有利于发挥定投的优势。@国泰君安资产管理