各位投资者大家好，我是基金经理蔡丹。11月6日，券商股集体飙升，国证证券龙头指数一度涨超3.5%，券商板块迎来久违的亮眼表现，不知道这样的行情有没有给各位投资者增加一点点信心。今天想跟大家一起好好聊聊券商板块为何突然爆发，以及接下来有哪些投资机会。

从消息面上看，此轮券商板块爆发主要源自于上周五证监会密集发布的一系列利好政策。证监会表示，围绕此前中央经济工作会议提法，将支持头部证券公司通过业务创新、集团化经营、并购重组等方式做优做强，打造一流的投资银行。

此外，证监会就修订《证券公司风险控制指标计算标准规定》公开征求意见，本次征求意见稿意在放宽头部券商资本约束，一定程度释放优质券商的风险覆盖率、资本杠杆率等指标，有助于行业提升杠杆水平、推动ROE上行。

不难看出，证监会的一系列规划都将直接利好头部券商。近几年，鼓励头部券商做大做强已成为重要方向，监管层已经多次明确提及。一方面，国内券商较之海外头部投行在体量上仍存在差距，通过并购重组扩充规模是境内头部券商提升国际竞争力的可行途径；另一方面，券业集中度始终处于高位，部分中小券商经营压力持续加剧，推动券商并购重组有利于加速行业优胜劣汰。合并之后的券商往往能够拥有更全面综合的展业优势，这次证监会的大动作将会对证券行业的发展产生积极的影响。

长期来看，在“活跃资本市场，服务实体经济”引导下，将吸引更多中长期资金。预计未来更多活跃资本市场及培育一流投行和投资机构的政策将加速落地，都将对证券板块形成直接利好，驱动板块估值修复，头部券商的成长空间巨大。

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数据来源：Wind。

宝盈国证证券龙头指数发起式基金风险等级为中等风险（R3），适合风险承受能力稳健型（C3）及以上的投资者。成立日期：2022.7.12；2022-2023上半年A/C类净值增长率为-4.43%/-4.54%、1.63%/1.51%；同期业绩比较基准分别为-7.16%、0.94%；同类：标准主题指数股票型基金(A类)；历任基金经理：蔡丹（2022.7.12至今）。

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