各位投资者大家好，我是基金经理蔡丹。

节前曾经在跟大家的交流中提过，当前市场环境下对于券商板块而言，或许仍需一个“等”字。从节后三个交易日来看，券商板块上涨乏力，跌至8月以来新低点。除了头部券商较为抗跌外，中小券商集体下跌。不少在“印花税政策”落地后买入券商板块的投资者，面对“绿油油”的账户，心态上不免有些焦虑。

回顾券商板块近期表现，随着资本市场利好政策逐步落地，利好消息被市场消化板块估值后再度回落。截至10月11日收盘，国证证券龙头指数已较8月10日高点回撤13.36%，较8月28日“印花税行情”当日最高点也回撤超15%，板块内部分个股较8月28日至今区间内最高点回撤幅度超过20%。虽然券商板块近期表现不佳，但伴随着估值回落，券商板块在充分回落调整、消化前期获利盘后有望反复活跃，仍有望成为市场转强时的中军板块，各位投资者应保持对券商板块的持续关注。

虽然多重维度看好券商板块，但部分投资者经历前期亏损后，对券商板块后续表现仍心存疑虑。从2010年以来的历年表现，比较申万一级行业相较万得全A的超额收益率发现，金融板块是国庆节后胜率最高的方向。节后10个交易日，非银金融的历年平均超额收益率为1.7%，排在所有行业第1，平均超额胜率均达到62%。时间进一步拉长至四季度表现来看，2010-2022年，非银金融（申万）上涨的概率更是高达85%，平均涨幅为12.58%。

此外，近日券商纷纷发布四季度策略研报，整体来看，多家券商持乐观态度，认为A股在四季度将迎来转机，而券商的经营环境在持续改善，有望迎来景气度向好周期。

总的来说，经济回升是大势所趋，资本市场改革持续推出，都将对券商板块形成直接利好，建议各位投资者或可左侧布局。因此，大家对券商板块不应感到悲观，欢迎大家关注我管理的宝盈国证证券龙头指数发起式基金。

数据来源：Wind、新浪财经。

宝盈国证证券龙头指数发起式基金风险等级为中等风险（R3），适合风险承受能力稳健型（C3）及以上的投资者。成立日期：2022.7.12；2022-2023上半年A/C类净值增长率为-4.43%/-4.54%、1.63%/1.51%；同期业绩比较基准分别为-7.16%、0.94%；同类：标准主题指数股票型基金(A类)；历任基金经理：蔡丹（2022.7.12至今）。

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