2023年一季度市场呈现震荡上行的格局。随着疫情防控政策调整优化,经济修复节奏加快,1月指数强势震荡上扬。不过转入数据及政策真空期的2月,指数走势震荡反复,表现较为分化。3月指数延续震荡整理路径,不过最终三大指数一季度仍然收涨。截止至3月31日,一季度上证指数上涨5.94%、深成指上涨6.45%、创业板上涨2.25%。板块方面分化严重,计算机、传媒、通信、电子等板块涨幅靠前,而电力设备与新能源、房地产、银行等板块跌幅较大。
从市场环境来看,2023年政府工作报告更加强调“稳增长”,将2023年的经济增长目标定在5%左右,聚焦于经济的高质量发展。随着政策释放新活力,将有望带动经济持续回暖。资金面方面,央行宣布降准0.25%,呵护市场流动性。而外资持续加仓A股传递出全球投资者对人民币资产及中国经济前景的信心。在强烈维稳预期下,二季度资金面将维持平稳宽松。随着增量的经济稳增长政策持续出台,市场参与主体信心有望回升,后续关注量能变化、北向资金流向以及板块轮动。
新能源汽车板块当前情绪比较低迷,行业的主要症结在于需求下行和产能过剩。需求方面,新能源车国内渗透率已达30%附近,2022年购置税减半等政策透支了2023年的消费需求。供给方面,上游原材料碳酸锂产能释放,价格已从高位下跌40%以上。中游动力电池产能规划明显超过需求,下游整车降价进一步加剧对供给过剩的担忧。展望二季度,板块自高点已回调较大幅度,估值水平已经大幅度降低。另一方面,随着行业过剩产能的逐步出清,行业龙头的竞争格局、盈利能力有望提升,板块机会可以持续关注。