【前言】刚刚过去的重磅会议中首次明确提出，需适应中国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策。本次会议是2016年定调房地产行业“房住不炒”后首次未强调“房住不炒”一词，综合来看，会议对房地产行业整体基调更加积极。
1丨事件：中国楼市发生重大变化
会议指出，要切实防范化解重点领域风险，适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，要：
适时调整优化房地产政策，因城施策用好政策工具箱，更好满足居民刚性和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展。
加大保障性住房建设和供给，积极推动城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设，盘活改造各类闲置房产。
2丨相关观点
本次会议指出我国房地产市场供求关系变化为供过于求，提振需求成为未来工作导向。
目前我国房地产需求端的不振，不仅是经济运行与国民收入承压的结果，也深受多省市房市在供过于求背景下房价下跌的影响。房价下跌的预期抑制了购房需求，这又进一步减少供给、使下跌预期印证。本次会议关于“因城施策用好政策工具箱”的论断使我们相信，下半年住房政策有望在需求端加大支持力度，例如在某些城市放宽限购政策、降低首付比例、调整按揭利率。总体而言，这些政策不仅有助于释放需求，更有助于稳定市场预期，帮助房价止跌。
数据来源：东海证券
继7月21日国常会审议通过关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见后，本次会议再次强调城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设。
想要释放住房需求，也需要调整供给端与需求端的匹配程度。住房有刚需属性、提升住房质量也是人民改善生活水平的客观需求。城中村改造和建设“平急两用”公共基础设施有助于更好满足这类需求，在此方面的投入也能对房地产上游企业起到拉动作用，改善房地产行业状况。
数据来源：中信建投证券
3丨关注房地产ETF（159768）投资机会
全市场唯一跟踪中证内地地产主题指数的房地产ETF
银华房地产ETF（159768）跟踪中证内地地产主题指数，是当前市场中唯一跟踪该指数的ETF产品，选取沪深两市中涉及住宅开发、商业地产、产业地产、物业管理等方面的房地产主题相关上市公司证券作为指数样本，是一键布局房地产板块的热门工具。
数据来源：Wind，截至2023/6/30
指数长期业绩表现较优
中证内地地产主题指数基日以来跑赢上证指数104.09%，长期业绩较优。中证内地地产主题指数成分股市值权重分布聚焦行业头部，涵盖房地产行业各个板块，分布均衡且代表性强。
指数估值处于历史较低位置，或具备时点配置价值
从近三年市净率估值来看，中证内地地产主题指数处于3.64%的分位点，随着近期市场持续回调以来，估值压力得到释放，整体估值处于历史较低位置，或具备时点配置价值。
从申万三级行业分布来看，指数聚焦住宅开发、商业地产、产业地产、物业管理等板块，根据不完整统计，2022年来各地共出台放松政策835条，内容涉及限购、限贷、公积金、购房补贴、税费减免等方面，但从2023年一季度以来相关政策出台节奏明显趋缓，且很多重点城市核心区政策依然存在较大改善空间。预计在重磅会议之后，会有很多重点城市政策会逐步落实政策优化，如核心城市的限购限贷限售、认房又认贷等政策的宽松等。
数据来源：华泰证券
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